アメリカの地域銀行のリスク事件が市場の避けを引き起こし、金価格が1日で2%以上上昇しました。

2つのアメリカの銀行の不良債権問題の影響で、2025年10月17日に世界的なリスク回避の需要が著しく急増し、円がドルに対して強くなり150の水準を下回った。同時に、金の価格は歴史的な新高値を記録し、欧米の銀行株は広範に下落した。

💹 市場のボラティリティのコアドライバー

今回の市場の変動の直接的な原因は、二つのアメリカの地方銀行——Zions Bancorp（ザイオンズ・バンコープ）とWestern Alliance Bancorp（ウェスタン・アライアンス・バンコープ）が、詐欺の告発に関する不良貸付の問題を開示したことです。Zions Bancorpは、その子会社が引き受けた貸付に対して約5000万ドルの減損費用を計上し、株価は13.14%下落しました。一方、Western Alliance Bancorpも同様の問題により株価が10.8%下落しました。この出来事は、アメリカの地方銀行の信用品質と商業不動産貸付のリスクに対する市場の懸念を悪化させ、アメリカのKBW銀行指数は3.6%下落し、74の最大の銀行の時価総額は1日で1000億ドル以上消失しました。

🔄 リスク回避の感情による資本の流れ

銀行システムへの懸念が急速に顕著な避難取引行動を引き起こしました。伝統的な避難資産である円とスイスフランが顕著に強くなり、ドル円レートは一時149.63付近まで下落し、10月6日以来の最低水準となりました。金価格も大幅に上昇し、COMEX金は一時4390ドル/オンスを突破し、現物金価格は初めて4380ドル/オンスを超え、歴史的な新高値を記録しました。一方、米国債の利回りは低下し、資金がリスク資産から優良資産へ流れていることを反映しています。この避難感情は孤立した出来事ではなく、以前に多くの信用リスク事件が発生しており、サブプライムオートローン機関のTricolor Holdingsや自動車部品供給業者のFirst Brands Groupの破産が金融市場に圧力をかけています。

🌍 リスクのクロスマーケット伝播

アメリカの銀行問題は、世界的な連鎖反応を引き起こしました。ヨーロッパ市場では、主要株価指数が金曜日の早朝に全体的に下落し、ユーロ・ストックス600銀行指数は約2.8%下落しました。さらに、経済の見通しと信用品質に対する懸念も、アメリカ株式市場のパフォーマンスを押し下げました。テクノロジー株は早朝に一時上昇しましたが、地域の銀行問題が明らかになった後、S&P 500指数などの主要株価指数は上昇分を全て吐き出し、全面的に下落しました。これは、局所的なリスクが感情や資本のチャネルを通じて、世界市場に拡散していることを示しています。

📈 机构观点与後市展望

市場の動向に対して、ストラテジストのMark Cranfieldは、現在の状況が2023年の地域銀行危機の際に似ていると指摘しています。その時、ドル円の為替レートは約800ポイント下落し、歴史が繰り返される場合、この通貨ペアは146付近の今月の安値に向かう可能性があります。この動向を駆動する重要な要因は、米国債の利回りの暴落であり、2年物米国債の利回りは3年前の水準にまで低下しています。招商証券は、米国連邦政府の閉鎖や貿易状況の緊張の影響を受け、金価格を長期的に支える核心要因は変わらないと考えており、将来的に金価格はさらに新高値を更新する可能性があります[ccitation:5]。しかし、東方金誠研究開発部副部長の瞿瑞は、現在の金市場での強気資金の集中度が高い水準にあり、投機資金の集中による利益確定が引き起こす段階的な調整リスクに注意する必要があると警告しています。