Apple: 2026年の財務戦略におけるサービスの重要性

重要なポイント

• Appleの新しいiPhoneとウェアラブルは製品ラインを更新していますが、より高い利益率のサービスビジネスが本当の重労働をしています。
• サービスは現在、テクノロジーの巨人の収益の約3分の1を占めており、ハードウェアよりも大幅に高いマージンを持っています。
• プレミアム評価の株式は、投資ケースが個々の製品サイクルよりもサービスの複利成長により依存していることを意味します。

アップルは今週、新しい製品ラインを発表しました。これにはiPhone 17ファミリー、超薄型の新しいiPhone Air、ウェアラブルデバイスのアップデートが含まれています。これらの発売は、クリスマスシーズン中に消費者の関心を維持するために重要です。しかし、2026会計年度を見据えると、企業とその株式の本当の成長エンジンはサービス事業です。

Appleのサービスセグメントは、App Store、サブスクリプション、支払い、広告、iCloudなどを含み、ハードウェアよりも速いペースで成長しており、はるかに高い利益率を提供しています。このセクターはAppleの利益のますます大きな部分を占めており、利益の成長を支え、長期的な株式のプレミアム評価をサポートする可能性があります。

最近の結果はAppleの王冠の宝石を際立たせています

2023年6月28日に終了した会計年度第3四半期(において、Appleは940億ドルの収益を記録し、前年同期比10%の増加を示し、一株当たりの利益は1.57ドルで、12%の増加を見せました。経営陣は、6月に終了した四半期の総収益の記録と、サービス収益の史上最高を強調しました。

サービス部門は274.2億ドルを生み出し、前年同期比で約13%の増加を示し、期間中の総売上の約29%を占めました。投資家にとってさらに重要なのは、Appleのサービスは構造的に高い収益性を持ち、四半期の粗利益率は約76%で、製品の35%に対して優れています。

長期的に見て、サービスは明らかにビジネスの中でより重要な部分になっています。2025年6月28日に終了した9ヶ月間では、サービスはAppleの総収入の約4分の1を占めており、2019会計年度の販売の18%未満からの大幅な増加です。

新しい製品は便利ですが、サービスが重要です

今週発表された新製品は、Appleのエコシステムを新鮮に保ち、平均販売価格を潜在的に引き上げるために重要です。しかし、2026会計年度の物語はおそらくサービスに書かれるでしょう。このセグメントの再発性とサブスクリプションベースの性質は、Appleの記録的なインストールベースと組み合わさって、成長のための持続可能なプラットフォームを生み出します。

サービスがすでに収益の約3分の1と大部分の粗利益を占めているため、この分野の増加はハードウェアサイクルの変動を補うことができ、継続的な利益の拡大を支援することができます。

これは、現在のApple株の30倍の株価収益率を考えると特に重要です。投資家は、iPhoneの個別の特徴よりもサービスによって推進される高いマージンの安定した利益成長に対して支払っています。

Web3エコシステムとの比較

Appleの中央集権的モデルとは対照的に、Web3エコシステムはユニークな特徴を持つ分散型サービスを提供します：

Appleはユーザーエクスペリエンスと統合エコシステムで優位に立っている一方で、Web3プラットフォームはユーザーのガバナンスと経済的利益への参加の透明性を高めています。

AppleのWeb3におけるポテンシャル

AppleはWeb3に関する公式な計画を発表していないが、その強力なサービスインフラと膨大なユーザーベースは、この分野への将来的な参入に向けてのポジショニングを可能にするかもしれない。探求の可能性がある分野には次のものが含まれる：

• Apple Payにおける暗号ウォレットの統合
• App StoreのNFTマーケットプレイス
• 分散型デジタルIDサービス

Appleによるブロックチェーン技術の採用は、サービスモデルを革命的に変える可能性があり、ユーザーの保持を増加させ、新たな収入源を生み出す可能性があります。

結論として、Appleの新製品が市場での魅力を維持している間、サービスセグメントの持続的な成長が今後数年間の財務パフォーマンスにとって重要となるでしょう。Web3技術の採用が成長の新しい道を開く可能性がありますが、現時点では、同社の焦点は現在のサービスモデルの最適化にあります。