要約：政策の転換点が訪れ、連邦準備制度（FED）は金融システムにおける暗号資産の位置を再定義しています。連邦準備制度（FED）の通貨政策の動向は、世界の金融市場の風向計であり、暗号資産市場も例外ではありません。連邦準備制度（FED）がハト派またはタカ派のシグナルを発信するたびに、ビットコインなどの暗号通貨はしばしば反応して上昇または下落します。2025年10月15日凌晨、連邦準備制度（FED）主席パウエルの一席講話が全球市場に震動を引き起こしました。今月の利下げの可能性を示唆しつつ、彼は暗号資産業界がますます「主流」になっていることに言及し、銀行がその業界との協力を強化することを予想しました。連邦準備制度（FED）政策転換は間接的に規制枠組みの最適化を促進しました。SECは2025年にイーサリアムステーキングETFとソラナETFを承認し、暗号資産が初めて伝統的金融システムに組み込まれることを示しました。モルガン・スタンレーなどの機関は暗号資産の現物取引サービスを提供し始め、ブラックロックのビットコインETFは200日以内に400億ドルを突破し、機関資金が加速して流入していることを示しています。この発言の背後には、アメリカの通貨政策と金融規制が発生している深刻な変化があります。2025年はアメリカの暗号規制の「分水嶺」となり、一連のかつて厳格だった制限措置が静かに緩和されました。## 01 通貨政策の転換：利下げサイクルにおけるリスク選好の回復パウエルの発言は突飛ではない。アメリカの労働市場には減速の兆しが現れており、新規雇用は数ヶ月連続で予想を下回っている。連邦準備制度（FED）にとって、高金利を維持し続けることは企業の融資圧力を悪化させ、住民の消費を圧迫する可能性がある。一方、適度な利下げは経済の「ソフトランディング」を提供する緩衝材となる。**利下げ信号が発表された後、市場のリスク選好が急速に高まった**。ビットコイン、イーサリアムなどの主流暗号資産は政策発表後の数週間で普遍的に上昇し、伝統的な金融機関の投資行動にも新たな分化が見られた。この市場の反応は、パウエルが以前に下した判断を裏付けています：暗号資産と伝統的な金融システムの関連性がますます密接になっています。通貨政策の変化は、暗号市場に直接かつ迅速に伝わり始めています。## 02 規制パラダイムの転換："特別監視"から"統合監視"へより注目すべきは、連邦準備制度（FED）の監督フレームワークの体系的な調整です。2023年、連邦準備制度（FED）は「新しい活動監督プログラム」（Novel Activities Supervision Program）を設立し、銀行が暗号化やブロックチェーンなどの新しい活動に関与することを個別に監督します。**2025年8月までに、この特別な監視プロジェクトは終了します**。連邦準備制度（FED）は、銀行が暗号化とフィンテック活動に従事することを通常の監視プロセスに組み入れることを発表しました。この変化は、監視モデルが特別な監視から「統合監視」へと移行したことを示しています。《ロイター》の報道によると、この措置は重複メカニズムを減らし、効率を向上させることを目的としています。《Banking Dive》のコメントは、これは銀行の暗号資産業務に対する「差別化ラベル」が消え始めていることを意味すると述べています。## 03 政策緩和:3つの規制当局による協調行動2025年はアメリカの暗号資産規制の政策緩和年になる：* **•****2025年3月**、FDICは2022年の銀行の暗号化活動に関する通知規則を廃止し、銀行が暗号業務を行う前にFDICの承認を得ることを強制しなくなります；* **•****同時**、アメリカ通貨監理署（OCC）はInterpretive Letter 1183を発表し、国家銀行が暗号資産の保管やステーブルコインの活動を行うことができ、事前に規制の許可を得る必要がないことを明確にしました；* **•****2025年4月**，連邦準備制度（FED）が2022年に州会員銀行が暗号活動を行う前に事前に通知する必要があるという指導文書を撤回しました；* **•****2025年7月**、連邦準備制度（FED）、FDIC及びOCCの3つの機関が銀行の暗号資産の保管リスク管理に関する声明を共同で発表しました。中立的な口調で、制限ではなくコンプライアンスの重要性を強調しています。この一連の政策調整**は、規制の考え方の根本的な転換を示しています**："先に防御を設けてから観察する"から"枠組みに取り入れ、発展を規制する"へと変わりました。## 04 ステーブルコインとCBDC：規制枠組みの明確化政策面では、規制の論理もより細分化されてきています。連邦準備制度（FED）の理事Christopher Wallerは年央の講演で、決済用ステーブルコインは少なくとも同額の安全で流動性の高い資産によって支えられ、ユーザーが額面価値で償還できることを保証すべきであると明言しました。**この立場は2025年に国会で通過した《GENIUS法案》の方向性と一致しています**。ステーブルコインの発行に明確な法的根拠を提供します。その一方で、中央銀行デジタル通貨（CBDC）についての議論も結論に達しました。新しい立法環境の下で、連邦準備制度（FED）が直接一般にデジタルドルを発行する可能性はほぼ排除され、民間ステーブルコインに成長の余地が残されました。---## 05 市場への影響:従来の金融機関が参入を加速規制環境の明朗化は、伝統的な金融機関にとっての参入障壁を取り除きました。複数の大手銀行は、暗号資産の保管、取引などの業務を探求していることを公に表明しています。**暗号サービスは「周辺業務」から「標準構成」へと変わりつつあります**。暗号資産業界にとって、規制の予見可能性は政策リスクを大幅に低下させる。銀行と暗号機関の協力チャネルはより円滑になり、資金の流れはより適切で秩序あるものとなる。---# 連邦準備制度（FED）のこの一連の措置は、「秩序の回帰」という規制の考え方を反映しています。暗号資産はもはや金融システムの異端と見なされず、既存の制度の枠組みの中で規範を受け入れることになりました。**2025年の政策転換は、暗号資産と伝統金融の融合への道を開きました**。利下げサイクルが規制緩和と出会うとき、暗号市場は新たな発展の起点に立っているかもしれません。政策の緩和は暗号市場にとって好材料ですが、規制審査には依然として不確実性が残ります。アメリカの関税政策（11月1日施行）やSECの承認遅延は短期的な変動を引き起こす可能性があります 。さらに、レバレッジファンドの流動性圧力（10月11日のフラッシュクラッシュ事件など）は完全には回復しておらず、市場の調整リスクには注意が必要です 。
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金利引き下げサイクルと暗号規制の緩和、2025年の連邦準備制度理事会の暗号市場への影響!
要約：政策の転換点が訪れ、連邦準備制度（FED）は金融システムにおける暗号資産の位置を再定義しています。連邦準備制度（FED）の通貨政策の動向は、世界の金融市場の風向計であり、暗号資産市場も例外ではありません。連邦準備制度（FED）がハト派またはタカ派のシグナルを発信するたびに、ビットコインなどの暗号通貨はしばしば反応して上昇または下落します。
2025年10月15日凌晨、連邦準備制度（FED）主席パウエルの一席講話が全球市場に震動を引き起こしました。今月の利下げの可能性を示唆しつつ、彼は暗号資産業界がますます「主流」になっていることに言及し、銀行がその業界との協力を強化することを予想しました。
連邦準備制度（FED）政策転換は間接的に規制枠組みの最適化を促進しました。SECは2025年にイーサリアムステーキングETFとソラナETFを承認し、暗号資産が初めて伝統的金融システムに組み込まれることを示しました。モルガン・スタンレーなどの機関は暗号資産の現物取引サービスを提供し始め、ブラックロックのビットコインETFは200日以内に400億ドルを突破し、機関資金が加速して流入していることを示しています。この発言の背後には、アメリカの通貨政策と金融規制が発生している深刻な変化があります。2025年はアメリカの暗号規制の「分水嶺」となり、一連のかつて厳格だった制限措置が静かに緩和されました。
01 通貨政策の転換：利下げサイクルにおけるリスク選好の回復
パウエルの発言は突飛ではない。アメリカの労働市場には減速の兆しが現れており、新規雇用は数ヶ月連続で予想を下回っている。連邦準備制度（FED）にとって、高金利を維持し続けることは企業の融資圧力を悪化させ、住民の消費を圧迫する可能性がある。一方、適度な利下げは経済の「ソフトランディング」を提供する緩衝材となる。
利下げ信号が発表された後、市場のリスク選好が急速に高まった。ビットコイン、イーサリアムなどの主流暗号資産は政策発表後の数週間で普遍的に上昇し、伝統的な金融機関の投資行動にも新たな分化が見られた。
この市場の反応は、パウエルが以前に下した判断を裏付けています：暗号資産と伝統的な金融システムの関連性がますます密接になっています。通貨政策の変化は、暗号市場に直接かつ迅速に伝わり始めています。
02 規制パラダイムの転換："特別監視"から"統合監視"へ
より注目すべきは、連邦準備制度（FED）の監督フレームワークの体系的な調整です。2023年、連邦準備制度（FED）は「新しい活動監督プログラム」（Novel Activities Supervision Program）を設立し、銀行が暗号化やブロックチェーンなどの新しい活動に関与することを個別に監督します。
2025年8月までに、この特別な監視プロジェクトは終了します。連邦準備制度（FED）は、銀行が暗号化とフィンテック活動に従事することを通常の監視プロセスに組み入れることを発表しました。この変化は、監視モデルが特別な監視から「統合監視」へと移行したことを示しています。
《ロイター》の報道によると、この措置は重複メカニズムを減らし、効率を向上させることを目的としています。《Banking Dive》のコメントは、これは銀行の暗号資産業務に対する「差別化ラベル」が消え始めていることを意味すると述べています。
03 政策緩和:3つの規制当局による協調行動
2025年はアメリカの暗号資産規制の政策緩和年になる：
この一連の政策調整は、規制の考え方の根本的な転換を示しています："先に防御を設けてから観察する"から"枠組みに取り入れ、発展を規制する"へと変わりました。
04 ステーブルコインとCBDC：規制枠組みの明確化
政策面では、規制の論理もより細分化されてきています。連邦準備制度（FED）の理事Christopher Wallerは年央の講演で、決済用ステーブルコインは少なくとも同額の安全で流動性の高い資産によって支えられ、ユーザーが額面価値で償還できることを保証すべきであると明言しました。
この立場は2025年に国会で通過した《GENIUS法案》の方向性と一致しています。ステーブルコインの発行に明確な法的根拠を提供します。
その一方で、中央銀行デジタル通貨（CBDC）についての議論も結論に達しました。新しい立法環境の下で、連邦準備制度（FED）が直接一般にデジタルドルを発行する可能性はほぼ排除され、民間ステーブルコインに成長の余地が残されました。
05 市場への影響:従来の金融機関が参入を加速
規制環境の明朗化は、伝統的な金融機関にとっての参入障壁を取り除きました。複数の大手銀行は、暗号資産の保管、取引などの業務を探求していることを公に表明しています。暗号サービスは「周辺業務」から「標準構成」へと変わりつつあります。
暗号資産業界にとって、規制の予見可能性は政策リスクを大幅に低下させる。銀行と暗号機関の協力チャネルはより円滑になり、資金の流れはより適切で秩序あるものとなる。
連邦準備制度（FED）のこの一連の措置は、「秩序の回帰」という規制の考え方を反映しています。暗号資産はもはや金融システムの異端と見なされず、既存の制度の枠組みの中で規範を受け入れることになりました。
2025年の政策転換は、暗号資産と伝統金融の融合への道を開きました。利下げサイクルが規制緩和と出会うとき、暗号市場は新たな発展の起点に立っているかもしれません。政策の緩和は暗号市場にとって好材料ですが、規制審査には依然として不確実性が残ります。アメリカの関税政策（11月1日施行）やSECの承認遅延は短期的な変動を引き起こす可能性があります 。さらに、レバレッジファンドの流動性圧力（10月11日のフラッシュクラッシュ事件など）は完全には回復しておらず、市場の調整リスクには注意が必要です 。