Zumiezは第2四半期に収入が2%増加したと報告しています。

重要なポイント

• 売上高は第2四半期に214.3百万ドルに達し、以前の予測の上限に達し、前年より1.9%増加しました。
• 粗利益率は35.5%に改善され、前年と比較して1.3ポイント増加しました。
• 営業利益率は0.1%とわずかにプラスになりましたが、同社は依然として1株あたり$0.06の純損失を報告しました。

Zumiez（スケート、スノー、若者スタイルの衣料品と装備の専門小売業者）は、2025会計年度第2四半期の結果を9月4日に発表しました。最も注目すべきは、収益が2億1430万ドルに達し、同社自身の予測の上限をわずかに上回り、前年同期の2億1020万ドルを上回ったことです。粗利率は35.5%に改善しました。企業は0.1%の営業利益率を達成しましたが、損失は続き、1株当たり利益（EPS）は-$0.06でした。

これらの結果は、特に北米での販売の加速が、重要な新学期の開始時に観察されたポジティブな傾向に寄与したことで、企業の期待を上回りましたが、国際的な課題やコストの圧力が引き続き収益性に影響を与えました。

ビジネスモデルと最近の戦略

Zumiezは、スケートボードやスノーボードの板など、若者向けの衣料品、靴、アクセサリー、機器を専門とする小売業者です。アメリカ、カナダ、ヨーロッパ、オーストラリアに700以上の店舗を運営し、各地域に合わせた電子商取引サイトと物理的な店舗を組み合わせています。

企業の最近のアプローチは、製品選定、ユニークな品揃えの創造、そして顧客体験への投資に焦点を当てています。その成功は、独占ブランドを提供し、若い消費者のファッショントレンドに迅速に適応する能力に依存しています。成長の鍵となる要因は、オンラインと店舗での体験の統合です。

四半期レビュー:販売の勢いと収益性の複雑な兆候

四半期は収益のパフォーマンスにおいて明確な改善を示し、$214.3百万に達し、前年より1.9%増加しました。類似の売上は2.5%増加し、北米では4.2%の増加を記録しました。これは、国際的に平坦またはネガティブなパフォーマンスにもかかわらず、強力な中核市場を示唆しています。

粗利益率は34.2%から35.5%に拡大しました。営業利益率は前年のマイナスからわずかにプラスの0.1%に転じましたが、純利益にはつながりませんでした。純損失は前の期間の80万ドルから100万ドルにわずかに拡大しました。

経営陣は、強力な売上をマーチャンダイジングと顧客体験の取り組みに起因するとしています。9月1日までの30日間の純売上が10.6%増加した第三四半期の初期データは、特に北米での継続的な需要を示しています。国際市場、特にヨーロッパは依然として遅れをとっています。

国際的な成長が停滞しているのに、実店舗の拡大を続けるのは馬鹿げていると思います。新しい物理的な場所を開くのではなく、デジタルプレゼンスの向上に集中すべきではないでしょうか？

学校復帰の結果とセグメント別の詳細

企業は「第3四半期の初めに、学校の戻りに伴う比較可能な売上が11.2%増加したことによる加速があった」と報告しました。これは主に北米に起因し、比較可能な売上は2025年9月1日に終了した30日間で13%増加しました。

運営上、Zumiezは730店舗で期末を迎え、前の会計年度と変わりませんでした。同社は現在、2025会計年度に北米で5店舗、オーストラリアで1店舗の新規開店を計画しています。

その間、国際ビジネスは困難に直面し続けています。北米では、強い販売と継続的な改善が他の地域の弱さと対照的です。現金および売買可能証券は、株式の買戻しと資本支出のため、1年前の127.0百万ドルから106.7百万ドルに減少しました。

視点: 管理のガイドと今後の展望

2025会計年度の第3四半期において、経営陣は売上高を$232 百万から$237 百万の間で予測し、営業利益率は2.3%から3.3%、希薄化後の1株当たり利益は$0.19から$0.29になるとしています。比較可能な売上高は5.5%から7.5%の成長が見込まれています。

投資家は、国際的な弱さとコスト圧力が続く中で、粗利益率、運営コスト、販売動向がどのように展開されるかを注視する必要があります。経営陣は、マーチャンダイジングの効果、顧客体験、資本配分を焦点として引き続き強調しています。

個人的には、この回復には納得がいきません。彼らは再購入に現金を焼き続けており、運営利益をほとんど上げられていません。今後の経済的な課題と、国際的に効果的に拡大できない能力を考えると、ここに投資する価値は本当にありますか？