アメリカ連邦準備制度理事会の議長であるパウエルは最近、公に発表しました。2022年から始まった量的引き締め(QT)政策は、今後数ヶ月内に終了するとのことです。この慎重でありながら意味深い発言は、すぐに世界の金融市場の注目を集めました。



データによると、米連邦準備制度のバランスシートの規模は、新型コロナウイルスのパンデミック時の最高点である9兆ドルから約7.2兆ドルに減少しており、これは過去3年間で約2.8兆ドルの市場流動性が累積的に減少したことを意味します。この大規模な引き締め政策の停止は、米連邦準備制度が3年間続けてきた引き締めサイクルが終わりを迎えようとしていることを示唆しているかもしれません。

歴史を振り返ると、QTの終了はしばしば金融政策の転換の前兆となる。例えば、2019年のQT終了の翌年、連邦準備制度は量的緩和(QE)政策を再開した。現在、パウエルの発言は直接的に利下げを約束してはいないが、市場は一般的にそれを緩和周期が近づいている信号と解釈している。

パウエルのこの発言は、実際に2つの重要な情報を伝えています:

まず、流動性の転換点が近づいている可能性があります。バランスシート縮小の停止は、連邦準備制度が債券の自然償還を通じて市場から資金を回収しなくなることを意味し、将来の利下げ操作のための余地を確保します。歴史的な経験から、QTの終了は通常、利下げよりも3〜6ヶ月早いことが示されています(2019年と2020年の状況を参照)。

次に、政策の焦点が移行する可能性があります。これは、米連邦準備制度理事会が現在の経済状況と政策の方向性を再評価している可能性があることを示しています。

しかし、この信号に対する市場の熱烈な反応の裏には潜在的なリスクも隠れている。過度の楽観主義は資産価格のバブルを引き起こす可能性があり、政策転換の具体的なタイミングと強度には依然として不確実性が存在する。投資家は意思決定を行う際に慎重さを保ち、さまざまな可能性を総合的に考慮すべきである。
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コメント
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LiquidationWatchervip
· 20時間前
バブルが来るよ
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wrekt_but_learningvip
· 10-18 10:51
ついに放水することになった
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NonFungibleDegenvip
· 10-18 10:48
強気のAF...SERで類人猿になる時間
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RumbleValidatorvip
· 10-18 10:48
1.8兆の差額=QT無効値、これが簡単です
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SingleForYearsvip
· 10-18 10:37
暗号資産の世界の新しい韭菜が発車します。
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SchrodingerGasvip
· 10-18 10:28
博弈論の観点から見ると、またポンプして人をカモにする。
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