小口投資家はビットコイン関連の株式を通じて数十億ドルを失った

最近の報告によると、小売投資家がMetaplanetやMicroStrategyのような上場企業を通じてビットコインへのエクスポージャーを得ようとした結果、驚くべき$17 億の推定損失が明らかになりました。これらの損失はビットコインの価格自体からではなく、株式プレミアムから生じたもので—企業が実際の暗号資産価値よりもかなり高い価格で株式を発行しているということです。

報告によると、ビットコインを直接購入することなくその波に乗りたいと考える多くの投資家が、デジタル資産トレジャリー会社に目を向けました。これらの企業は、大量のビットコインを保有し、株式投資家のための「ビットコインプロキシ」として自らをマーケティングしています。しかし、投資家はこの便利さに対してしばしば高い代償を払っています。

プレミアムがこれほど高い理由

核心の問題は、これらの企業が株式をどのように価格付けするかにあります。MicroStrategyのような企業は、より多くのビットコイン購入を資金調達するために新しい株式を定期的に発行することで知られるようになりました。しかし、新たな発行はしばしば大幅なプレミアムで行われ、彼らのBTC保有のリアルタイムの価値をはるかに上回ることが多いです。

例えば、ビットコインの価値が急上昇したとき、これらの企業の株価はさらに速く上昇し、プレミアムが膨らみました。このプレミアムは、より多くのビットコインによって裏付けられているのではなく、市場の熱意によって裏付けられています。その結果、投資家は相応の暗号価値を得ることなく、膨らんだ価格を支払っていました。

この過大評価により、これらの株を購入し、直接的なBTCのようなリターンを期待していた小売投資家に$17 億の合計損失がもたらされたと推定されています。

まとめ：リサーチを行う

このレポートは重要なリマインダーです：株式を介した間接的なビットコインエクスポージャーには隠れたリスクがあるかもしれません。ビットコインを直接購入するよりも安全または簡単に見えるかもしれませんが、プレミアムコストと株式希薄化は長期的なリターンに深刻な影響を与える可能性があります。

小売投資家は、これらの企業の構造を批判的に評価し、実際に何を購入しているのかを理解することが推奨されます—ビジネスの株式であり、ビットコインそのものではありません。