Fuboのコンテンツ戦略：ニッチスポーツは加入者を維持できるか？

重要なポイント

• 今日のFuboの大ニュースは、DisneyのHulu+ビジネスを引き継ぐ計画です。
• Fuboの戦略は、ストリーミング業界でニッチを占めることであり、スポーツコンテンツに強く賭けています。
• FuboはHulu+との契約締結前に加入者を失っていますが、それだけではなく、他のビジネスも苦戦しています。

Fuboはストリーミング戦争における二次的な参加者のようなものでした。大手コンテンツクリエイターが自らのダイレクト・トゥ・コンシューマーの運営を展開する中、Fuboは誰も感心しないパッケージサービスを提供していました。その証拠に、Fuboの加入者数はDisneyのHulu+などの他のパッケージサービスに比べて非常に低いです。Hulu+はここでの重要な基準となりますが、Fuboはそれを引き継ごうとしています。

Fuboは顧客に何を提供していますか？

Fuboはコンテンツを追加し、インターネットを通じて顧客に配信します。顧客はサービスのためにサブスクリプション料金を支払います。会社はスポーツを重要な特徴として強調しており、これはスポーツのライブ中継が視聴者にとって大きな魅力であるため注目されます。実際、ライブスポーツは、他のコンテンツがストリーミングに移行しているにもかかわらず、ケーブルサービスを維持するためのコンテンツ提供の一つです。しかし、これは変わり始めており、ライブスポーツがますます配信されるようになっています。

業界の巨人、ディズニーのESPNは、2025年8月に自社の旗艦ストリーミングサービスを開始しました。FuboTVは、業界ではるかに認知度の高いコンテンツプロバイダーと基本的に競争しています。そうは言っても、メディアの巨人ディズニーは、FuboにHulu+のストリーミングサービスを売却する手続きを進めており、この取引によりディズニーはFuboの70%の株式を保有することになります。FuboTVとHulu+のサービスは、少なくとも初めのうちは独立して運営されると期待されています。

これはFuboTVにとって良い面と悪い面があります。Fuboはディズニーのコンテンツのライセンスを開始します。しかし、顧客がディズニーから直接コンテンツを取得できる場合、なぜFuboTVにお金を払いたいのでしょうか？FuboTVが提供する他のコンテンツが大きな魅力である可能性もありますが、数字は実際にはそのようなことを示唆していません。

Fuboはどのように過ごしていますか？

FuboがHulu+と合併すると、合計の加入者数は急増します。取引の発表時点で、2つのストリーミングサービスの加入者数の合計は北米で620万人と見込まれていました。しかし、ほとんどはHulu+から来るでしょう。なぜなら、2025年初頭の北米におけるFuboTVの加入者数は約170万人に過ぎなかったからです。

そこで問題が発生し始めます。FuboTVの加入者数は、2025年第1四半期と第2四半期の両方で減少しました。現在、約140万人に減少し、わずか6ヶ月で約20%の減少です。同社は加入者数が目標を上回っていると発表しましたが、それでも数字は良くありません。

興味深いことに、Fuboが買収しているHulu+のライブサービスも顧客を失っている。サブスクリプションは2024年末の460万から2025年6月には430万に減少した。基本的に、Fubo/Huluの取引は、競争に苦しんでいるように見える二つのビジネスを結びつけている。スポーツがあろうとなかろうと、FuboTVの未来は投資家にとってリスクに満ちているようだ。

うまくいくかもしれないし、悪化するかもしれない

公平に言えば、ディズニーはフールーから撤退しています。ライブ運営はFuboTVに移行し、残りはディズニーブランドのストリーミングサービスと統合されます。ですから、おそらくHulu+は必要な注目を集めておらず、合意が成立すればFuboTVにとって大きなチャンスとなるでしょう。

しかし、FuboTV自身のビジネスにおける加入者の動向を考えると、投資家は慎重に行動すべきのようです。ライブスポーツへの投資は、これまでのところ十分ではありません。FuboTVが自社のサービスで加入者の動向を逆転させ、すぐにHuluのサービスでも同様のことを達成しない限り、投資家はおそらくこの投資を安全なソファから観察する方が良いでしょう。