古いビットコイン供給がETFに移動し続けている：データはこれまでに3つの波を示しています

オンチェーンデータは、ビットコインスポットETFがこのサイクルの間にベテランホルダーからの3つの重要な資金流入の波を経験したことを明らかにし、所有権パターンの興味深い変化を浮き彫りにしています。

ビットコインの通貨デイズ消失(CDD)メトリックは、主要なETF流入期間に合わせて急増しており、長期ホルダーがこれらの機関投資家向けの手段にトークンを移動させていることを示唆しています。このパターンは、2024年夏、2024年秋、2025年夏にわたって一貫して現れ、毎回ダイヤモンドハンズから伝統的な金融商品を通じて暗号資産にアクセスする新しい投資家へのローテーションを示しています。

この現象を複雑な気持ちで見守っています。機関投資家の採用はビットコインの正当性を裏付ける一方で、古くからのホルダーがウォール街にポジションを譲るのを見るのは、少し心が痛みます。私たちは、分散型革命として始まったものの企業化を目の当たりにしているのでしょうか？

CryptoQuantのアナリストであるMaartunnは、Xでこのトレンドを強調し、ETF需要とベテランビットコインの動きとの相関関係を指摘しました。懸念すべきは、最新の波以来、ETFの流入が大幅に冷却していることです。"ETFの流入は重要です,"とMaartunnは警告します。“強い新しい需要がなければ、新しいホルダーからの売却圧力が増加する可能性があります。”

これは重要です。なぜなら、これらの新しいETF投資家は、複数の市場サイクルを耐え抜いてきたOGビットコイナーよりも通常はホールド力が弱いからです。需要がすぐに増えない場合、初期の採用者のようなイデオロギー的なコミットメントを欠くこれらの機関ホルダーから、売り圧力が増加する可能性があります。

現在約$110,500で取引されているビットコインは、過去1週間で2%の上昇を見せましたが、この価格水準の持続可能性は、新たな資本がこれらの投資商品に流入し続けるかどうかに大きく依存します。

ビットコインが周辺資産から伝統的証券と並んで取引されるものへの変革は、進展と危険の両方を表しています。より広い採用が価格の上昇を促す一方で、ビットコインがそれを回避するために設計されたまさにその機関によってますます制御される中で、その革命的な特性を維持できるかどうかが問題です。