Figmaの株を買うべき時ですか？

重要なポイント

• FigmaのIPOは最初に価格が3倍になりましたが、8月の高値からは劇的に下落しています。
• Q2で41%の前年比収益成長があったにもかかわらず、33%の成長への減速予測が投資家を不安にさせた
• 会社は、成長する法人顧客と堅実なバランスシートを持つ強力なファンダメンタルを維持しています。
• バリュエーションは懸念事項のままで、P/S比率は約30倍で、競合のAdobeを大きく上回っています。

Figma (NYSE: FIG)が7月31日に上場したとき、私はその株価が$33 から一日で$100 を超えて急騰するのを魅了されながら見守りました。8月には、ほぼ$143 にまで上昇しましたが、今月は再び地面に落ち込みました。常にテック株の機会を探している私としては、この突然の価格下落が買いの機会なのか、それとも警告サインなのかと考えずにはいられませんでした。

同社の上場企業としての最初の収益報告は、いくつかの手がかりを提供しています。ポジティブな点として、Figmaは41%の印象的な収益成長を達成し、249.6百万ドルに達しました。彼らのコスト管理も堅実に見えます - 粗利益は昨年の137.6百万ドルから221.8百万ドルに跳ね上がりました。管理可能な負債に対して621.6百万ドルの現金を手元に持ち、バランスシートは堅牢に見えます。

では、なぜ劇的な売りがあったのでしょうか？それは成長期待に繋がります。経営陣はQ3の収益を2億6300万〜2億6500万ドルと予測しました - 依然として33%の成長を維持していますが、Q2のペースよりも明らかに遅くなっています。彼らの年間予測である$1 億(37%の成長)は、減速への懸念をさらに強化しました。内部者のロックアップ期間の終了により市場に株式が溢れ出し、価格圧力のレシピが出来上がります。

顧客指標を見ると、Figmaのビジネスの基盤は依然として強固です。年間10,000ドル以上を支出する顧客は9,000人から前年同期比でほぼ12,000人に増加しました。さらに印象的なのは、年間100,000ドル以上を支出する顧客が787人から1,000人以上に増加したことです。

本当の問題は評価です。最近の下落にもかかわらず、Figmaは依然として売上の約30倍で取引されています。これは主な競合であるAdobeよりも劇的に高いです。Figmaの成長率はある程度のプレミアムを正当化しますが、この評価は誤りの余地をほとんど残しません。

さらなる価格調整を待つことに傾いています。公開企業としての一度の収益報告しかないため、慎重な姿勢が求められ、数四半期にわたるパフォーマンスを観察しながら、より合理的なエントリーポイントを待つことを提案します。

今、Figmaに1,000ドル投資すべきか？

飛び込む前に、Stock Advisorのトップ推奨が歴史的に驚異的なリターンを提供してきたことを考慮してください。例えば、Netflixは2004年以来68,000%の利益を上げ、Nvidiaは2005年以来104,000%の利益を上げています。Figmaは現在のトップ10リストに入っていないため、今日の市場では他により良い機会が存在する可能性があります。