Semrushの第2四半期の収益は20%増加しましたが、顧客基盤は縮小しています。

重要なポイント

• Q2の収益は1億0890万ドルに達し、予想を上回りましたが、マージンは大幅に縮小しました
• 有料顧客数は、わずか1四半期で118,000から116,000に減少しました。
• エンタープライズセグメントは、$50K以上の顧客で83%の前年比成長を示しています
• 経営陣は通年の収益予想を引き下げ、$150M 自社株買いプログラムを発表しました

Semrushの最新の収益報告は、会社が岐路に立たされていることを明らかにしています。彼らは$100M 四半期の収益の壁を突破し、前年同期比で20％の跳躍を遂げましたが、営業利益率はプラスの3.7％から懸念すべき-4.0％に転じました。不確実な経済情勢の中で、彼らがあまりにも積極的に支出しているのではないかと心配になります。

顧客数の減少は特に懸念されます。1四半期で2,000人の有料顧客を失うことは、彼らの小規模ビジネスセグメントが高騰する有料検索費用の影響を受けていることを示唆しています。確かに、彼らは大口のクライアントとの取引を増やしていますが、小規模顧客の流出が続くと深刻な問題になる可能性があります。

彼らのAIへのシフトは、必要であると同時にリスクも伴うようです。新しいAI最適化製品とAIツールキットは、急速に進化する検索環境において relevan tであり続けようとしていることを示しています。しかし、最先端のAIツールを開発することは安くはなく、そのために株式ベースの報酬が2倍に跳ね上がり、研究開発費用が膨れ上がっているのです。

経営陣が年間収益見通しを4億4800万ドルから4億5300万ドルから4億4300万ドルから4億4600万ドルに引き下げる決定は、彼らの小規模顧客の問題がすぐには解決しないという認識のように感じられます。$150M の自社株買いプログラムは、期待を下回るオーガニック成長時に株価を支えるための典型的な企業のダメージコントロールのように見えます。

ドルベースのネット収益維持率105%は、もう一つの警告サインです。Semrushのようなプロファイルを持つSaaS企業にとって、それは投資家が通常望む水準を下回っており、既存の顧客が期待通りに支出を拡大していないことを示唆しています。

今後、同社は企業クライアントとAIイノベーションに大きく賭けて成長を促進しようとしていますが、疑問が残ります。これらの高価値な機会を追求する一方で、顧客基盤の下層での損失を食い止めることができるのでしょうか？彼らの引き下げたガイダンスは、完全には自信を持っていないことを示唆しています。

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