トレーダーの見解：インフレデータは有利な情報であり、9月の利下げの可能性は依然として高い。来週、市場は爆発的な動きを迎えるだろう。

PCEデータが発表された後、市場の感情が明らかに改善しているのを見ました。連邦準備制度は9月16-17日の会議で利下げする可能性が依然として高く、少なくともインフレの観点からは利下げの進行を妨げることはないでしょう。

宏利投資管理の金利取引責任者Lorizioは言った："PCEは9月の利下げのリスク要因を一つ排除した。"この言葉は非常に明確で、インフレデータはハト派に弾薬を提供しなかった。

金曜日に長期債利回りが上昇しましたが、これは主にトレーダーが長い週末前にポジションをクローズし、月末のリバランスを行ったためです。夏休みが終わるにつれて、来週の市場活動が大幅に増加することに注意しています。特に企業債券市場は取引の熱潮を迎える可能性があります。

さらに重要なのは、来週の金曜日に発表される8月の雇用データです。正直なところ、これが本当に米連邦準備制度の政策の方向性を決定する重要な要素です。もし雇用市場が引き続き弱いままであれば、利下げはほぼ確実です；一方、雇用データが異常に強ければ、利下げ幅は制限される可能性があります。

市場は現在、微妙なバランスの状態にあります。PCEデータは一時的にインフレの懸念を和らげましたが、雇用市場の不確実性は依然として未解決です。投資家にとって、来週は最近で最も重要な週になる可能性があり、特に金利に敏感な資産を保有している人々にとってはそうです。

私は、たとえ連邦準備制度が利下げを行ったとしても、市場の反応は多くの人が期待するほど劇的ではないかもしれないと考えています。なぜなら、利下げの期待はすでに大きく織り込まれているからです。本当の変数は、利下げの幅とその後の政策指針にあります。

いずれにせよ、来週の市場の変動に備えて準備を整えてください。夏休み明けの最初の波の動きは特に激しいかもしれません。