EUR/GBPは弱まっており、ユーロ圏のPMIの強さがユーロを押し上げることができていません。

• EUR/GBPは0.8660を下回り、0.8670の日中高値に達した後、2日間の上昇トレンドを破りました。
• ユーロ圏の製造業PMIは8月に50.7に上昇し、予備推定の50.5を上回りました。
• イギリスの製造業PMIは47.0に低下し、予測の47.3を下回った。

ユーロ(EUR)はポンド(GBP)に対して後退しており、EUR/GBPペアは0.8660を下回り、2日間の上昇トレンドを破っています。現在、このクロスは0.8654近くで取引されており、ユーロ圏とイギリス(UK)の間の経済指標の違いがこのペアのセンチメントを引き続き押し上げています。

ユーロ圏のデータは抵抗の兆候を示し、HCOB製造業PMIは8月に50.7に上昇し、予備推定50.5を上回り、7月の50.5から改善し、2か月連続の拡大を示し、2022年初頭以来の最も強い数値となりました。回復は南欧における国内需要の増加により主導され、ドイツは49.8に改善し、3年以上で最良の水準となりました。総合PMIは51.1に上昇し、予測の50.9および7月の50.2を上回り、15か月で私部門の成長速度が最も速いことを際立たせました。

対照的に、英国の産業危機は深刻化しました。S&Pグローバル/CIPS製造業PMIは8月に47.0に低下し、予測の47.3を下回り、11か月連続の収縮を示しました。この調査では、新規受注と輸出が4か月ぶりの急激なペースで減少したことが明らかになりました。これは、米国の関税、顧客の慎重な信頼、そして世界的な需要の低下といった外部の圧力によるものです。ロイターの報告によれば、雇用も10か月連続で減少し、製造業全体の持続的な弱さを浮き彫りにしています。

一方、ユーロ圏の雇用市場データは建設的なトーンを示しました。失業率は7月に6.2%で安定しており、予想通りで6月の修正された6.3%を下回っています。この安定性は、ブロックの雇用市場が世界的な逆風にもかかわらず広く抵抗力を持っていることを示唆しています。

将来を見据え、注目は欧州中央銀行 (BCE) に集まります。理事会のメンバーであるピエロ・チポローネが月曜日に発言する予定で、その後にヨシン・ラガルド総裁の声明が同日中に行われます。火曜日には、注目が8月のユーロ圏の予備的なインフレデータに移ります。市場は、調和消費者物価指数 (IAPC) が前年同月比で2.3%から2.2%にわずかに減少することを期待しています。一方、全体のIAPCは前年同月比で2.0%で安定していると見込まれています。

ユーロがポジティブなデータを活用できないのを見るのは本当にフラストレーションです！ 構造的な問題が明らかであるにもかかわらず、依然として市場はポンドを支持していると思います。 英国の製造業PMIはほぼ1年にわたり収縮しているのに、通貨は耐えています。 ECBは、ドイツ経済がほとんど息をしていない間、いつまで「すべてがうまくいっている」と装うことができるのでしょうか？ データと経済の現実との間の乖離はますます持続不可能に思えます。