歴史は再び私たちに証明しています。連続的な利下げは市場の恐慌期を延長し、資金の再編成を促進します。90年代の経済後退、2001年のインターネットバブル、そして2007-2008年の世界金融危機に至るまで、この法則は繰り返し検証されてきました。この現象の核心的な法則、一般的な誤解、そして対策を深く探求してみましょう。

利下げは通常3つの段階を経ており、各段階には独自の市場の動きがあります：

1. 初めての利下げ：これはしばしば短期的な感情の修復をもたらし、資産価格は反発し、市場の感情は回復します。しかし、これは本質的に政策の消化期間に過ぎず、市場が底を打ったり反転を始めたりしたことを意味するものではなく、単に一時的に恐怖感情を和らげたに過ぎません。

2. 二次利下げ：この時、経済システムの疲弊状態はさらに拡大し、潜在的な経済問題が浮上し始め、リスクが徐々に解放されます。資産価格は下落する可能性があり、多くの投資家が損切りを選択し退場します。この段階は、市場が楽観から現実に転換し、恐慌感情と資金再編成がさらに深まることを反映しています。

3. 三度の利下げ：市場は「リセット」段階に入り、余分な資金が整理され、資金は資産の価値を再評価し、優良な対象を吸収し始めます。この段階は市場が無秩序な売りから理性的なレイアウトへと移行することを示し、将来の上昇に向けてエネルギーを蓄える、重要な転換期です。

しかし、このプロセスでは、投資家は2つの認知バイアスに陥りやすい。

1. 初回の利下げによる好影響を周期の終わりと誤解しないこと。実際、これは短期的な感情の修正に過ぎず、根本的なリスクは解消されておらず、盲目的に追い上げると調整に遭遇する可能性が高い。

2. 二次利下げ後の下落を市場の終焉と誤解すること。実際、この下落はリスクの解放の必然の道であり、恐怖の中で損切りをすると、資金再構築の機会を逃す可能性がある。

したがって、私たちは短期的な感情の揺れが「未完のプロセス」を反映しているに過ぎず、最終的な結果ではないことを認識する必要があります。

このような状況に直面した場合、投資家はどのように対処すべきか？コア戦略はサイクルと資金の流れに焦点を当てることです：

1. 市場のトップやボトムを予測しようとせず、金利の連続的な引き下げと現在どの段階にいるかに注目してください。サイクルのリズムに従って操作し、単一のニュースに左右されないようにしてください。

2. サイクルが完了する前に、"ポジション管理+分散投資"戦略を優先的に考慮します：
- ポジション管理：初回の利下げ時に軽いポジションで試行し、二回目の利下げ時にポジションを制御してリスクを防ぎ、三回目の利下げ後に徐々にポジションを増やす。
- レイアウト戦略：優良資産に対して下落時に分割してポジションを構築する方式を採用し、一度に全額投入することを避ける。

3. コア指標に注目：短期市場の感情ではなく、資金の流れ（機関投資家のポジション、主力資金の出入り、長期資金の動向など）に重点を置いて観察します。
"誰が参入し、誰が撤退しているか"を観察することで、市場がコインの再構築段階に入っているかどうかを判断します。

要するに、連続的な利下げの市場環境においては、冷静で理性的に保ち、周期的な戦略を厳格に実行し、資金の流れに注意を払うことで、市場の変動の中で投資の機会を捉えることができる。