ピーター・シフ：金がビットコイン市場のシェアを「侵食」している。金建てのビットコインは高値から32%下落した。

経済学者ピーター・シフ（Peter Schiff）は長年にわたり、ゴールドがビットコインの最大の脅威であると主張してきました。彼の核心的な見解は、ゴールドの価格の動きと市場での地位が、ビットコインの価値保存手段としての魅力を直接的に弱めるというものです。

1. 🥇 核心論点：黄金とビットコインの「代替品」関係
シフは、金とビットコインの価値保存機能に直接的な競争関係があると考えています。彼は、金の価格が持続的に上昇し、歴史的な最高値を記録すると、投資家の金への関心が高まり、資金がビットコインなどの暗号通貨市場から流出する可能性があると指摘しています。例えば、彼は2025年8月の高値以来、金で計算したビットコインの価格が約32%下落したと述べ、それに基づいて「金がビットコインの市場シェアを食いつぶしている」と判断しています。シフは一貫して金の安定性を強調し、ビットコインの変動性と投機性に批判を加え、ビットコインは「投機資産」であり、真の通貨ではなく、内在的な価値が欠けていると考えています。

2. 💰 市場の動向と資金の流れ
市場資金が金とビットコインの間で循環する現象は、シフの一部の観察を支持しているようです。例えば、モルガン・スタンレーの報告では、特定の市場環境下で金とビットコインの間に「ゼロサムゲーム」の特徴が現れることが指摘されており、すなわち金ETFから資金が流出し、同時にビットコインETFに流入するというものです。シフは、中央銀行が金を継続的に増持（毎年1000トン以上）している一方で、ビットコインを選択していないという事実をしばしば引用し、ビットコインが「未来の通貨」または「デジタルゴールド」としての地位を疑問視しています。彼は、特に経済の不確実性が高まる時期（貿易緊張の下など）における金の強いパフォーマンスが、その伝統的な避難資産としての地位を強調し、ビットコインの類似の物語が挑戦を受けることになると考えています。

3. ⏳ 長期的な視点と歴史的参照
シフはその主張をより広範なマクロ経済および歴史的背景に置いています。彼は現在の経済状況を1970年代のスタグフレーションの時期と比較し、政府の赤字と貨幣の超発行がインフレを引き起こす可能性があることを指摘しました。そして、金は常にこのような状況へのヘッジツールであるとしています。彼は、株式市場（ナスダック指数など）が大幅に下落した場合、ビットコインは市場のボラティリティにより暴落する可能性があり（場合によっては2万ドルまで下落する可能性があります）、金はリスク回避特性により上昇する可能性がある（3800ドル/オンスを突破する可能性がある）と予測しています。シフは、金価格が将来的に5000ドル/オンスに達した場合、ビットコイン価格が1万ドル前後に抑えられる可能性があると述べています。

4.ファンダメンタル🌍ズ・ダイバージェンス:資産属性と貨幣機能
シフとビットコイン支持者の根本的な違いは、「通貨」の本質に対する理解にあります。彼は、通貨は内在的な価値を持つ市場価値の最も高い商品でなければならないと考えており、ビットコインはこの基準を満たしていないと主張しています。彼はさらに、ビットコインと金が非常に似ていると感じる人は「金について何も知らない」とさえ考えています。彼はトークン化された金がデジタル決済の分野で応用の可能性を持っていることを認めていますが、これは依然として金自体の実物価値に基づいていると考えており、ビットコインが代表する全く新しい体系ではないと主張しています。

以上のように、ピーター・シフが「金はビットコインの最大の脅威である」という結論を下したのは、彼が市場における二つの資産の役割、価値の基盤、通貨機能、そして歴史的なパフォーマンスに基づいた比較分析によるものです。彼は、金の価格が引き続き上昇し、市場での認知度が強化されるにつれて、ビットコインが代替的な価値保存手段としての魅力が弱まると考えています。