デバンクからリバンクへ？行政命令の時代における金融アクセスの再定義

21世紀の金融の年代記が書かれるとき、特別な章(混乱した、政治的で、深く重要な)が"デバンキング"の物語に捧げられることになるだろう。

過去3年間のほとんどの間、暗号業界で働く人々は、スリムなWeb3スタートアップから、Custodia Bankや特定のプラットフォームのような規制された銀行や取引所まで、突然米国金融システムから締め出されることが何を意味するのかを非常によく知っていました。時には、静かな信号や曖昧な「高リスク」評価が十分でした。他の時には、全く説明がされないこともありました。

2024年12月に発表されたデータによると、銀行口座の終了に直面している暗号に特化したヘッジファンドの98%は、明確な理由を与えられなかった。

「オペレーション・チョークポイント2.0」と呼ばれるこの現代の取り締まりは、政治的に好まれない産業を標的とした以前の政府の推進と平行して行われました。今回は、数千の暗号企業とそのパートナー(ヘッジファンドや決済ビジネス)が銀行口座を終了されました。彼らはリスク担当者に壁を作られたり、規制の反発を恐れるコンプライアンスチームによって足を引っ張られたりしました。​

そして「debanked」という言葉が一種の集結の叫びとなったように、金融の武器化に苦しんだトランプ大統領は、ある連邦規制当局が公式に認めたように、迅速かつ劇的な行動を取りました。2025年8月7日、大規模な大統領令が発表され、規制当局はもはや合法的なビジネスとの関係を断つよう銀行に圧力をかけることができなくなりました。それは待望の介入であり、影響は今なおバックオフィスや銀行の取締役会に波及しています。

しかし、2ヶ月が経過しましたが、その命令以降、実際にどのような進展がありましたか？銀行は本当にドアを再開し、誤ってプラットフォームから排除された人々を再び受け入れましたか？Custodia Bankのような先駆者は、この再銀行化された風景の中でどのように過ごしているのでしょうか？

オペレーション・チョーク・ポイント2.0の時代

トランプ大統領のデバンキングEOの背景は長く、物議を醸しています。バイデン政権下では、公共の懐疑心、規制の行き過ぎ、そして暗号資産の高名な崩壊（FTX、Celsius、BlockFiを考えてみてください）による慎重さの組み合わせが、業界の多くを金融の周辺に追いやる結果となりました。企業は国際的な代替案を求めて慌てたり、あるいは宙ぶらりんの状態で運営を余儀なくされました。

2025年初頭の下院および上院の公聴会は、Coin Metricsの創設者であるNic Carterのような人物による調査作業に触発されて、あるパターンを明らかにしました：暗号会社(、たとえ完璧なコンプライアンスの評判を持っていても)、突然、米国の銀行からの排除に直面しました。調査官は単に「ハイリスク」のフラグを挙げたり、回避すべき産業の未公開リストを参照したりしました。

公的な否定にもかかわらず、内部のFDICおよびOCCの文書は、銀行システムへの暗号資産アクセスを制限するための意図的かつ持続的な努力を示しており、多くの人々が過剰な「陰謀論」と片付けていたことを裏付けています。

影響を受けた人々にとって、その結果は現実でした。Custodia Bankの創設者でCEOであるケイトリン・ロングは、その結果を厳しく説明しました：

「オペレーション・チョークポイント2.0は、法を守る米国の暗号産業にとって壊滅的であり、カストディア銀行は私たちの強力なリスク管理とコンプライアンスの実績にもかかわらず、大きな打撃を受けています。」

ビジネスプランは停滞し、給与は凍結され、レイオフが始まりました。革新は海外や影のネットワークに退いてしまい、(アメリカが公言する経済的自由と技術的進歩の価値観に反するものとなりました)。

全てのアメリカ人に公平な銀行を保証する

2025年8月7日に進みます。批判が高まり、擁護が激化する中、トランプ大統領は「全アメリカ人のための公正な銀行保証」という非常に期待された大統領令に署名しました。

この文は「暗号」を具体的には言及していませんが、代わりに「政治的または違法なデバンキング」、すなわちセクターに関係なく、合法的なビジネスに対して銀行サービスを拒否する行為を禁止しています。

この大統領令は何が違うのか？巧妙でありながら常識外れな動きとして、トランプは小規模ビジネス庁 (SBA) を、歴史的に最後の手段としての貸し手として、連邦準備制度、OCC、FDIC の上に独立した監視機関として配置した。ケイトリンが言ったように:

“これは大きなヒントです–ホワイトハウスは3つの連邦銀行機関(FDIC、Fed & OCC)を自分たちの問題を解決するために信頼していません。”

SBAの新しい責任者、ケリー・ロフラーは、元上院議員であり、元Bakkt CEOであり、ビットコインの支持者です。これは、通常の規制の遅れなくこの政策を実施する明確な意図を示しています。ケイトリンが評価したように:

“SBAの責任者はただの誰かではなく、ケリー・ロフラーです。彼女はビットコイナーです。そう、ホワイトハウスはこの👆タスクを*ビットコイナー*に与えました (!!!)。”

ケイトリンは、正当な暗号企業にサービスを提供することを拒否したり、口座を閉鎖した銀行は今や「責任を問われる」立場にあり、責任を負わされるだろうと指摘しました。

暗号通貨コミュニティの多くは、この命令をオペレーション・チョーク・ポイント2.0の決定的な終わりとして解釈しました。しかし、行政命令はしばしばそうであるように、現場での実施は混乱しています。

銀行が新しい義務に対応する

主要な銀行、ロビイスト、コンプライアンスチームは、晩夏を慌ただしく過ごしました。銀行政策研究所のような業界団体は、行政を称賛しました:

“私たちは、銀行へのアクセスを保護し、制御不能な規制を抑制するための行政の努力に感謝し、ホワイトハウス、議会、機関と協力して、これらの目標を推進する国家基準を作成することを楽しみにしています。”

しかし、実際の課題は残っています。10月初旬の内部通達では、銀行にトランプ政権の命令を見直すよう指示し、金融プライバシー法の下での義務を思い出させ、恣意的な口座閉鎖に対する警告を発出しました。しかし、影響を受けた暗号企業へのサービスの実際の復旧は遅れています。

多くの銀行は過去のスキャンダルに焼かれ、慎重な姿勢を崩さず、企業に対して広範なコンプライアンス監査を受けることや、口座を再開する前に数年分の無傷の取引記録を示すことを要求しています。これは、行政命令が提供することを期待されていたクリーンブレイクとはほど遠いものです。しかし、これは数十年にわたる根深い規制の慎重さを反映しています。

ケイトリン・ロングとカストディア銀行

Custodiaほど、デバンキングからリバンキングへの移行の中心にいる銀行はありません。従来の銀行業務とデジタル資産のギャップを埋めるために設立されたCustodiaは、コンプライアンス基準を満たし、州の規制当局から高評価を得ていたにもかかわらず、繰り返しデバンキングされました。

2022年、銀行はマスタ口座を拒否された後、連邦準備制度を訴えました。ケイトリンはキャピトルヒルの常連となり、透明性とリスク管理のために構築された業界にサービスを提供する「特別目的銀行」の必要性を訴えました。

2024年の寄付データを指摘し、彼女は暗号関連の企業に対する連邦準備制度の偏った態度を批判し、2024年にこれらの機関の従業員からの寄付の92%が民主党候補者に向けられたことを明らかにしました。ケイトリンは、これがバイデン政権下でのデバンキングの決定に影響を与えた可能性があると考えています。

新しい大統領令は理論的にはCustodiaのために競争の場を整えますが、真の「リバンキング」は進行中の作業です。ケイトリンが述べたように:

“このEOの成功を測る良いリトマス試験は、Custodiaをデバンクした5つの銀行が私たちを再び受け入れるかどうかです。連邦銀行の規制当局は、私たちのクリーンなコンプライアンス記録にもかかわらず、複数の銀行に私たちをデバンクするよう圧力をかけました–「暗号のために。」もし彼らが私たちを再び受け入れたら、EOは成功したということです。”

アクセスの再考：排除から革新へ

歴史が何かの指針であるなら、トップダウンの規制修正は即座にボトムアップのリスク文化を逆転させるものではない。しかし、実際の変化の兆しがある。

中小銀行、地域のプレイヤー、そして数社の暗号ネイティブなBaaS (バンキング・アズ・ア・サービス)プロバイダーが再びデジタル資産顧客を引き寄せています。彼らは、遵守のオンボーディング、取引モニタリング、そして6か月前には考えられなかったオープンドアポリシーを提供しています。

その間、会話は単なる「アクセス」から金融権のより深い再定義へと移行しています。法的なビジネスが、政治的または技術的な立場に関係なくサービスを拒否される場合、経済的自由自体が危険にさらされています。

これは、暗号通貨の銀行アクセスを巡る戦いを、カンナビス、火器、アダルトエンターテインメント、政治的アドボカシーグループが直面しているより広い闘争に結び付けます。これらはすべて、過去10年間にデバンクされたグループです。

期待している: リバンクされたが、リラックスはしていない

物語は次にどこへ行くのか？トランプの大統領令は、困難に直面している暗号企業が規制当局や消極的な銀行に責任を問うための最も鋭い法的手段を提供します。従来の銀行機関の外に独立した監視者を任命することは、変化が選択肢ではなく、最高レベルで義務付けられているという信号です。ケイトリンから借りると:

「POTUSは本気だよ」

しかし、すべての不当に銀行口座を失ったビジネスがアカウントを復元されるまで、金融の自由とリスク回避の間の緊張がデジタル資産の革新を定義することになるでしょう。

数年ぶりに、政治ではなく、法の支配、革新、適正手続きによって銀行システムへのアクセスが決定されるという、現実的ではあるが脆弱な希望があります。