最近、世界の金融市場で注目すべき現象が現れました：リスク志向の顕著な高まりが資産配分のパターンを再構築しています。このトレンドは、暗号化通貨市場、特にビットコインに対して積極的な影響を与えています。

投資家は徐々に伝統的な避難資産である金から資金を引き揚げ、より高いリターンをもたらす可能性のあるリスク資産を追求しています。この資金の流れの変化の中で、暗号通貨は重要な目的地となっています。

しかし、このトレンドは一方向の発展ではありません。市場の流動性の変化、特に連邦準備制度の利上げのような政策調整は、暗号化通貨市場に対して悪影響を及ぼす可能性があります。高金利環境は、市場の流動性を減少させるだけでなく、非利息資産（ゴールドやビットコインを含む）を保有する機会コストを高め、これら二つの資産が同時に下落圧力に直面する可能性があります。

注目すべきは、金ETFの資金流出などの特定の構造的変化が、暗号化通貨市場に間接的に好影響を与える可能性があることです。この場合、金市場から撤退した資金の一部が暗号化通貨市場に流入し、いわゆる「ゼロサムゲーム」の効果を生じることになります。

私たちはまた、興味深い「代替効果」が起こっていることに気付きました。伝統的な避難資産としての金の地位は、いわゆる「デジタルゴールド」であるビットコインによって挑戦されています。経済の見通しが楽観的で、市場のリスク選好が高まると、投資家は保守的な金から潜在的にリターンが高いビットコインに資金を移すことにより傾く可能性があります。

しかし、流動性がこれら二つの資産に与える共通の影響を無視することはできません。世界的な流動性の変化は、金と暗号通貨の価格に深遠な影響を与えます。中央銀行が引き締め政策を採用すると、市場の流動性が減少し、二つの資産が同時に圧力を受ける可能性があります。2022年に金が上昇し、ビットコインが大幅に下落した状況は、当時の連邦準備制度の積極的な利上げ政策と密接に関連しています。

全体的に見て、金融市場は深刻な変革を経験しており、従来の避難資産と新興のデジタル資産との関係が再定義されています。投資家はこれらの変化に密接に注目し、進化し続けるグローバルな金融の状況に適応する必要があります。