トリッド保有が第2四半期に57店舗を閉鎖

トリッド保有は、2025年第2四半期の結果を発表し、純売上高は2億6280万ドル、調整後EBITDAは2150万ドルでした。これらの数字は内部の期待に合致しましたが、依然として前年同期比で6.9%の懸念すべき売上高の減少を示しています。彼らが急速に店舗を閉鎖し、マーケティング支出を増やし、高利益率のサブブランドを推進する中で、デジタル成長への移行を懐疑的に見守っています - すべて関税の課題に対処しながら。

店舗閉鎖によりTorrid Holdingsのデジタル移行が加速

彼らは先 quarter に57の業績不振の店舗を閉鎖し、今年は約180の店舗を閉じる予定です。デジタル売上は現在、総需要のほぼ70%を占めています。この積極的な店舗の合理化が本当に戦略的なものなのか、それともデジタル変革に見せかけた単なるコスト削減なのか疑問に思います。彼らは、閉鎖後の顧客保持目標が60%に維持されており、2025年の閉鎖は2024年よりもオンラインショッピングに移行する顧客に関して好成績を収めると主張しています。

"デジタル販売が総需要の70%に近づいている中で、我々はこの根本的な変化を活用しつつ、すべての接点で顧客関係を強化する包括的な再編を実行しています。"とCEOのリサ・ハーパーは述べました。

このデジタル移行が長期的に顧客のエンゲージメントを維持するかどうか、私は完全には確信していません。特にアパレルにおいて、物理的な小売は多くの買い物客にとってまだ重要です。

サブブランドがトリッド保有のマージン拡大と成長を促進

彼らのサブブランドの浸透率は今四半期に2倍になり、2026会計年度までに品揃えの25%-30%に達すると予想されています。経営陣は、これらのサブブランドが従来のカテゴリよりも「数百ベーシスポイント」高い製品マージンを提供すると誇っています。彼らは135店を改装し、これらのサブブランドをより目立たせています。

ハーパーは次のように述べました: “サブブランドで見られるマージンプロファイルに非常に満足しています。そして、それはビジネスの大部分よりも製品マージンで数百ベーシスポイント高くなっています。”

マージンは印象的に聞こえますが、これらのサブブランドが店舗数の減少を相殺するのに十分なボリュームを本当に生み出せるのか疑問です。この戦略は、より小規模で利益の高いセグメントに対応しているように感じますが、同時にコア顧客層を疎外する可能性があります。

資本配分のシフトは株主リターンと負債削減を優先する

その会社は、$20 百万の買戻し承認から現金で約6百万株を1株あたり$3.50で再購入しました。彼らの総流動性は$111.7百万であり、資産担保ローンの満期を2030年まで延長しました。

"現在、私たちは約$100 百万の残高を持つ、株式買戻しのための$100 百万の承認を持っています"とハーパーは述べました。

EBITDAが圧縮されている期間に、彼らが積極的に株を買い戻していることには疑問を感じます。経営陣はこれを将来のキャッシュ生成に対する自信として位置付けていますが、彼らが追求していると主張するビジネス変革にもっと重く投資するのではなく、株価を支えるための短期的な試みである可能性もあります。

先を見据えて

経営陣は、2025会計年度のガイダンスを下方修正し、純売上高を10.15-10.30億ドル、調整後EBITDAを8000-9000万ドルとし、関税の引き上げとデジタルマーケティングにおける$45 百万ドルの増加を理由に挙げました。彼らは、2026会計年度において、主に店舗の閉鎖とサブブランドの成長を通じて、EBITDAマージンの拡大を150-250ベーシスポイント目指しています。

2026年の資本配分の優先事項は、より多くの自社株買いと債務削減に焦点を当てており、年末の在庫は前年同期比で中〜高の1桁の減少が予想されています。この攻撃的な店舗閉鎖戦略が、競争が激しいアパレルセクターにおいて最終的に市場ポジションを強化するのか、または弱体化させるのかという疑問が残ります。