2025年 09月 5日 21:06## 重要なポイント- 2025年8月2日終了の3ヶ月間で、前年比6.8%の売上減少があり、四半期のほとんどで比較可能な売上の継続的なマイナスが見られました。- 2025年8月2日に終了した3ヶ月間の粗利益率は34.0%に圧縮され、価格と構成の圧力が継続していることを反映しています。- 2025年8月2日現在、在庫は2024年8月3日と比較して15.0%減少しました。これは、企業が運転資本に注力し、コストおよび業務の変革を開始したためです。- この10銘柄が次のミリオネアを生み出す可能性がある ›子供服店Children's Place (NASDAQ:PLCE)を数ヶ月間見守ってきましたが、2025年度第2四半期の結果が9月5日に発表され、私の懸念が確認されました。会社の収益縮小と純損失は問題のある状況を描いていますが、経営陣は在庫やコスト管理の "初期の改善の兆し "を強調しています。彼らは四半期末の回復の兆しを誇っていますが、これらの小さな上昇が彼らのより深刻な運営上の課題を克服できるとは思えません。MetricQ2 2025(ended 8月2日、2025)Q2 2024(ended 8月3日、2024)Y/Y ChangeEPS (非GAAP、Diluted)$(0.15)$0.30-150.0 %収益$2億9800万$3億1970万(6.8 %)Grossマージン34.0 %35.0 %(1.0 ppt)Adjusted営業利益$610万$14.2百万(57.4 %)Inventory$4億4270万$520.6百万(15.0 %)Store カウント494515(4.1 %)## ビジネス概要と重点分野チルドレンズ・プレイスは、北米全体でブランドストアとオンラインプラットフォームを通じて子供服やアクセサリーを販売しています。彼らは、海外調達によるプライベートブランドデザインアプローチが、より良い品質とコスト管理を提供すると主張していますが、最近の結果はこの利点に疑問を抱かせます。彼らは、特化型小売業者やナショナルブランドとの競争が激しい市場で、予算を意識する家族を必死に引き付けようとしています。彼らの戦略的優先事項は、紙の上では良さそうです：より良い製品品質、eコマースへの投資、シームレスなオムニチャネル体験、そしてマーケティングの効率性。彼らは店舗を閉鎖し、ウェブサイトとロイヤルティプログラムをアップグレードし、運転資本の管理を強調しています。しかし正直なところ、売上成長を回復し、在庫の規律を維持し、デジタル戦略を効果的に実行できない限り、これらのすべては重要ではありません。## 四半期のパフォーマンス – 売上、マージン、および変革イニシアチブ第2四半期の数字は厳しいです。売上高は2億9800万ドルに減少し、店舗の来客数が減少し、転換率が低下し、店舗数も減少しました。比較可能な小売売上高は4.7%減少しました - 財政年度の8.9%の減少よりはやや改善されましたが、四半期のほとんどにとって依然として深刻なマイナスです。経営陣は予想通り、天候と「消費者の圧力」を弱いスタートの原因として非難しながら、彼らの直接消費者向けビジネスが「18か月ぶりに初めて」ポジティブな成長を示した7月の回復を強調しようとしました。しかし、それは四半期の最終月にしか起こらなかったという点で、勝利とは言えません。総利益率は、主に在庫調整と利益率の低い販売チャネルから、さらに1ポイント減少して34.0%となりました。在庫整理の取り組みは、より広範な売上と利益率の圧力を相殺するには不十分でした。調整後の営業利益は昨年の半分未満に急落しました。15%の在庫削減は、彼らの唯一の真の成果かもしれません。実際の需要に合わせて商品レベルをようやく調整していることを示しています。数年の閉鎖を経て、彼らは最近の新学期の勢いがこの逆転を正当化すると主張し、再び店舗を拡大する奇妙な計画を立てています。私は懐疑的です。## ビジネス戦略の実行と注目の発展彼らの戦略の柱は印象的です：製品の質、デジタル拡張、オムニチャネルサービス、効果的なマーケティング。しかし、顧客の流入は昨年を下回っており、彼らの「ファッショナブルな品揃え」とライセンス契約が実質的な成長を促進していないことを示唆しています。デジタル販売は、トラフィックとコンバージョンの低下により減少しました - 彼らの自己宣言した「デジタルファースト」モデルをほとんど支持していません。彼らのウェブサイトの強化とデジタルマーケティングシステムは、具体的な結果をもたらしていません。最も懸念されるのは、彼らの戦略的な揺れ動きです。デジタルに焦点を当てるために数年間店舗を閉鎖していた後、突然「店舗を開くことについて話しています。」彼らは7月の新学期の売上の強さを誇っていますが、店舗投資からの財務リターンに関するデータは共有していません。彼らのマーケティングの見直しには、「最先端のツール」と来四半期に開始される新しいロイヤルティプログラムが含まれています。FY2024の売上の85％がロイヤルティプログラムとプライベートラベルのクレジットカードを通じて得られるため、彼らは改訂されたプログラムがリピート購入を促進することを切望しています。## トランスフォーメーションプラン、流動性、そして見通しその会社は、3年間で$40 百万の節約を目指す別の数年にわたる変革イニシアティブを発表しました。彼らは法人オフィスのコストを削減し、流通効率を改善し、経費を管理する一方で、一時的な変革コストとして500万ドルから1000万ドルを見込んでいます。また、FY2025において2000万ドルから2500万ドルの関税および手数料の増加にも直面していますが、彼らはこれらのコストのほとんどを相殺できると主張しています。彼らの$91.6百万の流動性ポジションは、ビジネスが生み出すよりも多くのキャッシュを消費し続けているという事実を隠しています。長期債務は依然として重要であり、彼らはまだバランスシートを安定させるのに苦労しています。経営陣は詳細な先行指針を示すことを避け、「改善は『徐々に』進む」と表現し、「ビジネスモデルの大規模な変更にはまだ時間がかかる」と認めました。翻訳：迅速な回復は期待しないでください。私は彼らの競争、マージン、キャッシュフロー、顧客の反応を注意深く見守りますが、劇的な回復を期待することはありません。
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Children's Placeの売上は7%減少
2025年 09月 5日 21:06
重要なポイント
2025年8月2日終了の3ヶ月間で、前年比6.8%の売上減少があり、四半期のほとんどで比較可能な売上の継続的なマイナスが見られました。
2025年8月2日に終了した3ヶ月間の粗利益率は34.0%に圧縮され、価格と構成の圧力が継続していることを反映しています。
2025年8月2日現在、在庫は2024年8月3日と比較して15.0%減少しました。これは、企業が運転資本に注力し、コストおよび業務の変革を開始したためです。
この10銘柄が次のミリオネアを生み出す可能性がある ›
子供服店Children's Place (NASDAQ:PLCE)を数ヶ月間見守ってきましたが、2025年度第2四半期の結果が9月5日に発表され、私の懸念が確認されました。会社の収益縮小と純損失は問題のある状況を描いていますが、経営陣は在庫やコスト管理の "初期の改善の兆し "を強調しています。彼らは四半期末の回復の兆しを誇っていますが、これらの小さな上昇が彼らのより深刻な運営上の課題を克服できるとは思えません。
MetricQ2 2025(ended 8月2日、2025)Q2 2024(ended 8月3日、2024)Y/Y ChangeEPS (非GAAP、Diluted)$(0.15)$0.30-150.0 %収益$2億9800万$3億1970万(6.8 %)Grossマージン34.0 %35.0 %(1.0 ppt)Adjusted営業利益$610万$14.2百万(57.4 %)Inventory$4億4270万$520.6百万(15.0 %)Store カウント494515(4.1 %)
ビジネス概要と重点分野
チルドレンズ・プレイスは、北米全体でブランドストアとオンラインプラットフォームを通じて子供服やアクセサリーを販売しています。彼らは、海外調達によるプライベートブランドデザインアプローチが、より良い品質とコスト管理を提供すると主張していますが、最近の結果はこの利点に疑問を抱かせます。彼らは、特化型小売業者やナショナルブランドとの競争が激しい市場で、予算を意識する家族を必死に引き付けようとしています。
彼らの戦略的優先事項は、紙の上では良さそうです：より良い製品品質、eコマースへの投資、シームレスなオムニチャネル体験、そしてマーケティングの効率性。彼らは店舗を閉鎖し、ウェブサイトとロイヤルティプログラムをアップグレードし、運転資本の管理を強調しています。しかし正直なところ、売上成長を回復し、在庫の規律を維持し、デジタル戦略を効果的に実行できない限り、これらのすべては重要ではありません。
四半期のパフォーマンス – 売上、マージン、および変革イニシアチブ
第2四半期の数字は厳しいです。売上高は2億9800万ドルに減少し、店舗の来客数が減少し、転換率が低下し、店舗数も減少しました。比較可能な小売売上高は4.7%減少しました - 財政年度の8.9%の減少よりはやや改善されましたが、四半期のほとんどにとって依然として深刻なマイナスです。
経営陣は予想通り、天候と「消費者の圧力」を弱いスタートの原因として非難しながら、彼らの直接消費者向けビジネスが「18か月ぶりに初めて」ポジティブな成長を示した7月の回復を強調しようとしました。しかし、それは四半期の最終月にしか起こらなかったという点で、勝利とは言えません。
総利益率は、主に在庫調整と利益率の低い販売チャネルから、さらに1ポイント減少して34.0%となりました。在庫整理の取り組みは、より広範な売上と利益率の圧力を相殺するには不十分でした。調整後の営業利益は昨年の半分未満に急落しました。
15%の在庫削減は、彼らの唯一の真の成果かもしれません。実際の需要に合わせて商品レベルをようやく調整していることを示しています。数年の閉鎖を経て、彼らは最近の新学期の勢いがこの逆転を正当化すると主張し、再び店舗を拡大する奇妙な計画を立てています。私は懐疑的です。
ビジネス戦略の実行と注目の発展
彼らの戦略の柱は印象的です：製品の質、デジタル拡張、オムニチャネルサービス、効果的なマーケティング。しかし、顧客の流入は昨年を下回っており、彼らの「ファッショナブルな品揃え」とライセンス契約が実質的な成長を促進していないことを示唆しています。
デジタル販売は、トラフィックとコンバージョンの低下により減少しました - 彼らの自己宣言した「デジタルファースト」モデルをほとんど支持していません。彼らのウェブサイトの強化とデジタルマーケティングシステムは、具体的な結果をもたらしていません。
最も懸念されるのは、彼らの戦略的な揺れ動きです。デジタルに焦点を当てるために数年間店舗を閉鎖していた後、突然「店舗を開くことについて話しています。」彼らは7月の新学期の売上の強さを誇っていますが、店舗投資からの財務リターンに関するデータは共有していません。
彼らのマーケティングの見直しには、「最先端のツール」と来四半期に開始される新しいロイヤルティプログラムが含まれています。FY2024の売上の85％がロイヤルティプログラムとプライベートラベルのクレジットカードを通じて得られるため、彼らは改訂されたプログラムがリピート購入を促進することを切望しています。
トランスフォーメーションプラン、流動性、そして見通し
その会社は、3年間で$40 百万の節約を目指す別の数年にわたる変革イニシアティブを発表しました。彼らは法人オフィスのコストを削減し、流通効率を改善し、経費を管理する一方で、一時的な変革コストとして500万ドルから1000万ドルを見込んでいます。また、FY2025において2000万ドルから2500万ドルの関税および手数料の増加にも直面していますが、彼らはこれらのコストのほとんどを相殺できると主張しています。
彼らの$91.6百万の流動性ポジションは、ビジネスが生み出すよりも多くのキャッシュを消費し続けているという事実を隠しています。長期債務は依然として重要であり、彼らはまだバランスシートを安定させるのに苦労しています。
経営陣は詳細な先行指針を示すことを避け、「改善は『徐々に』進む」と表現し、「ビジネスモデルの大規模な変更にはまだ時間がかかる」と認めました。翻訳：迅速な回復は期待しないでください。
私は彼らの競争、マージン、キャッシュフロー、顧客の反応を注意深く見守りますが、劇的な回復を期待することはありません。