最近、アリペイグループとJDファイナンスは、香港におけるステーブルコインの発行計画を一時停止すると発表し、香港のステーブルコイン政策の今後の発展方向への市場の関心を引き起こしました。しかし、この決定は香港全体のステーブルコイン政策に実質的な影響を与えませんでした。

実際、アリペイとJD.comが計画を一時停止した主な理由は、彼らが元々発行を計画していた人民元連動のステーブルコインとデジタル人民元の機能に重複があり、中央銀行の通貨主権に触れる可能性があるためです。この動きは、香港の《ステーブルコイン条例》の正常な進行には影響を与えません。報道によれば、すでに36の機関が申請を提出しており、初回のライセンスは2026年初頭に発行される見込みです。

香港のステーブルコイン市場では、米ドル型ステーブルコインが規制の承認を得るのが容易なようです。これは主に香港で実施されているペッグ制度のおかげで、香港ドルの背後には100%の米ドル準備が支えています。また、香港の米ドル資産に対する規制はかなり成熟しており、発行主体である三つの発行銀行などはコンプライアンスの面で堅実な基盤を持っています。

長期的には、香港の通貨システムは二元制に発展する可能性があります。一方で、香港は現行の「ドル準備発行港元」メカニズムを維持し続ける可能性があります。もう一方では、デジタル人民元を港元準備システムに徐々に組み込む可能性もあります。このようなアプローチは、香港が国際金融センターとしての優位性とデジタル人民元の国際化を促進するニーズとのバランスを取ることを目的としており、香港を両者を結ぶ重要なハブにすることを目指しています。

アンツと京東のステーブルコイン計画は一時的に保留されていますが、香港のステーブルコイン市場の全体的な発展傾向は依然として積極的です。政策の徐々な改善と市場の成熟に伴い、香港は世界のデジタル通貨エコシステムにおいてより重要な役割を果たすことが期待されています。