トランプが75年の前例を経て前例のない株式市場の歴史を作る

株式市場は長い間、私の資産形成の遊び場であり、他の資産に比べて長期的に優れたリターンを提供してきました。しかし、正直に言うと、このジェットコースターは心臓の弱い人には向いていません。今年の初めには、1950年以来、S&P 500の5番目に急激な2日間の下落を目の当たりにし、ダウとナスダックも二桁のダメージを受けました。

このボラティリティの背後には他ならぬドナルド・トランプがいました。彼の予測不可能な政策はしばしばウォール街を混乱させてきましたが、彼は今、75年間の株式市場のパターンを破るという素晴らしい成果を達成しました。これは彼の前にいた6人の大統領が手を出せなかったものです。

最近、S&P 500、ダウ、ナスダックがすべて記録的な高値を付けていることに気づきましたか？投資家たちは、潜在的なFRBの利下げやAI革命について盛り上がっています。一つの推計によれば、AIは2030年までに世界のGDPに15.7兆ドルをもたらす可能性があり、これはインターネットが90年代半ばに爆発的に普及して以来、最大の技術的破壊となるかもしれません。

カーソン・グループのライアン・デトリックによると、1950年以来のすべての2期目の大統領は、選挙後の年の8月にS&P 500の下落を経験してきました。トランプはこの連続記録を1.9%の8月の上昇で打ち破りました。これは将来のパフォーマンスを予測するものではありませんが、彼の最初の任期中に市場が繁栄したことを考えると注目に値します。

しかし、私はまだ祝っていません。このブルマーケットには二つの大きな障害が立ちはだかっています。

まず、株はばかげて高価です。S&P 500のシラーP/E比率は最近39を超え、154年の追跡で3番目に高価な継続的な強気市場を記録しました。歴史的に、この指標が2ヶ月以上30を超えると、大規模な市場調整が避けられないことが多いです。

第二に、トランプの関税政策は依然として予測不可能な要素です。ニューヨーク連邦準備銀行の経済学者による研究では、彼の以前の中国に対する関税が出力関税と入力関税を区別しなかったことが強調されています。後者は国内の生産コストを劇的に増加させ、価格を押し上げる可能性があります。最近の雇用市場の弱さと相まって、私たちは連邦準備制度の悪夢のシナリオ、すなわちスタグフレーションに直面するかもしれません。

これらの懸念にもかかわらず、歴史は圧倒的に忍耐強い投資家に味方しています。クレストモントリサーチによれば、1900年以降のすべての20年間の保有期間は、S&P 500の投資家にとって、景気後退、戦争、パンデミック、そしてその間のあらゆる事象を経ても、プラスのリターンをもたらしています。

Bespoke Investment Groupの分析によれば、ベアマーケットは平均してわずか9.5ヶ月であるのに対し、ブルマーケットは通常3.5倍長く、約1,011日続くことが示されています。今後どんな不確実性が待ち受けていようとも、米国経済と株式市場の長期的な軌道は上向きです。

私は十分な市場サイクルを見てきたので、今日の速報ニュースが10年後に重要であることはほとんどないことを知っています。問題は、トランプの市場のマイルストーンが重要かどうかではなく、次の必然的なブルランが始まったときにあなたがまだ投資しているかどうかです。