中国の消費者物価は0.4%ドロップし、工場のデフレーションが深刻化した

中国の経済苦境が intensify しているのを見てきました。8月の消費者物価が予想以上に下落しました。0.4% のドロップは、アナリストの予測を上回り、世界第二位の経済のより深刻な問題を示唆しています。中国は必死に需要を刺激しようとしています。

統計は厳しい状況を示しています。消費者物価は7月の横ばいのパフォーマンスの後に急落しましたが、生産者物価は下落のスパイラルを続け、前年同月比で2.9%下落しました。これは35か月連続での生産者物価の下落です！製造業者は実質的に両側から圧迫されています - 外国が米国との貿易緊張の中で輸入を削減し、国内の消費者は財布のひもを引き締めています。

北京の反応はますます絶望的に感じられる。彼らは製造業への投資を推進しており、単により多くの製品を生産すればすべてが解決するかのように思っている。しかし、誰が買うのか？海外の顧客ではなく、慎重な中国の消費者でもない。企業は在庫を動かすために価格を大幅に引き下げざるを得ず、それが雇用創出を制限し、さらに消費者の信頼を損なう。

政府の最新の支出活性化の試みは、噴き出す傷にバンドエイドを貼っているように見える。家電の交換に対する補助金？消費者ローンの利息支払い支援？これらの措置は根本的な問題を無視している - 自信が崩壊している。中央銀行のデータによれば、短期消費者ローンは7月に¥9.8兆に減少し、銀行はより強力な借り手が退いている中でますますリスクの高い顧客に直面している。

彼らの「反内向的キャンペーン」は、過剰生産を防ぐためのものであるが、投資を奨励するどころか、逆効果になる可能性がある。調査会社Gavekaは、これらの政策が価格を上昇させる証拠はほとんどなく、実際には成長をさらに押し下げる可能性があるとすでに警告している。

それにもかかわらず、中国の官僚たちは楽観的な外観を保っています。主任統計官の董莉娟は、8月のコア消費者物価指数が前年同月比0.9%上昇したことを指摘し、4ヶ月連続の増加を示しています。彼は、消費者物価が8ヶ月連続で下落した後、ついに月次での下落が止まったことを祝っています。

私は懐疑的です。これらの小さな統計的勝利は、晴れ間が見えない嵐の雲の中で希望を見出そうとする必死の試みのように感じられます。生産と消費の根本的な乖離は続いており、北京の解決策は経済現実からますます乖離しているようです。