連邦準備の金利政策の動向がますます注目を集めています。最新の調査結果によると、ほとんどの経済学者が、連邦準備制度理事会が今月の9月16-17日の会議で金利を引き下げることを決定すると予測しています。具体的には、調査によれば107人の経済学者のうち105人が25ベーシスポイントの引き下げを予想しています。この引き下げが実施されれば、2024年末以来初の金融政策緩和措置となります。

この調査は9月8日から11日の間に行われ、大多数の参加者が基準金利が4%から4.25%の範囲に下がると予測しています。50ベーシスポイントのより大きな利下げがある可能性があると考えている経済学者は2人だけです。

そして、年末までの金利の動向について、64人の回答者のうち50人が50ベーシスポイントの低下を予想し、37%が75ベーシスポイントの減少を予測しています。これは8月の時点で同様の見解を持っていたのがわずか22%であったことと対照的です。

再び労働市場を見てみると、各界は現在の労働市場の疲弊が中央銀行の行動を促す可能性があると広く考えています。報道によると、アメリカ労働省の報告では、8月の新規雇用はわずか22,000件で、予想を大きく下回り、失業率はわずかに4.3%に上昇しました。さらに、例年の定期修正により、今年の3月までの1年間で経済が新たに創出した雇用は初期の見積もりよりも911,000件少ないことが明らかになりました。

9月初、週ごとの失業申請件数が263,000件に急増し、近4年の最高記録となりました。アナリストは一般的に、より弱い採用と増加する解雇の動きが連邦準備制度が行動を起こすきっかけになると考えています。

インフレについて、コアインフレは依然として連邦準備制度の2%目標を上回っているものの、8月の年率前年比の増加は3.1%のままです。消費財全体の価格は、8月までの12ヶ月間で2.9%上昇し、先月の2.7%をわずかに上回りました。

自動車、家庭用品及びトマトや牛肉などの基本的な食品の価格上昇は、インフレに対する重要な貢献をしています。一部の分析者は、トランプ政権が実施した関税政策がインフレに影響を与えた可能性があると指摘しており、多くの輸入商品は現在、最低10%から最高50%の関税が課せられ、企業はこれらの増加したコストを消費者に転嫁しています。

市場は9月に利下げがあることを予想しており、今年中に3回の利下げへの期待もますます高まっています。これは数週間前の予想とは明らかに変化しています。それにもかかわらず、連邦準備制度内部にはいくつかの異議があり、経済学者たちは反対票が今回の決定プロセスにおける大きな課題になる可能性があると考えています。

決定環境の複雑さについて言及すると、分析によれば、もし連邦準備制度が労働市場のパフォーマンスが疲弱な状況で過度に傾斜すると、さらにインフレ圧力が依然として存在する場合、政策の失敗リスクに直面する可能性がある。大統領トランプは連邦準備制度理事会のパウエル議長が早期に利下げを実施しなかったことを常に批判しているが、パウエルは通貨政策の決定における連邦準備制度の独立性を守ることに固執している。トランプが指名した連邦準備制度理事会の空席候補者スティーブン・ミランは、来週の会議で迅速に確認を受けられないかもしれない。

この金利、労働市場、インフレーションを巡る政策ゲームはまだ続いており、その影響は深遠です。これらの一連の動態をどのように考えていますか？コメントをお寄せいただき、私たちと見解を共有してください！