ヘリテージ保険がS&P 500を超えて急騰：その驚異的な上昇を批判的に見つめる

2025年9月01日 — 12:37 pm(東部夏時間) タヌカ・デによる著作

私は、ヘリテージ・インシュランス・ホールディングスが年初来で96.1%急上昇しているのを興味深く見守っています。これに対し、S&P 500の控えめな10.1%の上昇は影を潜めています。この株は、同じ期間中にそれぞれ9.6%と12.9%上昇したセクターおよび業界のベンチマークをも上回っています。

長年にわたり損害保険会社を追ってきた者として、このスーパーレギオナル企業が過去3年間に実施した慎重な引受実行と料金適正化の取り組みを活用するためにどのように自らを位置づけているかに感銘を受けています。

競合他社を見てみると、HCIグループは年初来で43.1%の成長を遂げ、ユニバーサル保険ホールディングスは15.8%上昇しましたが、これらはヘリテージの爆発的な成長と比べるとなお控えめなパフォーマンスです。

この素晴らしい上昇を引き起こしているのは何ですか？ヘリテージは、料金の適正化と利益志向の引受けを通じて、急激に収益性に pivoted しました。彼らが2022年12月にフロリダ州と北東部で新しい個人保険のポリシーを停止したことは、特に注目すべきことだと感じました。これは、厳しいが必要なステップでした。現在、フロリダ州での立法改革と再保険価格の安定化に伴い、彼らは慎重に測定された成長戦略の下でポリシーの引受けを再開しました。

彼らの2025年の計画は、利益の出る市場に選択的に再参入し、マージンを保護するために厳格な資本配分を維持するという点で、規律を持ちながらも機会を捉えているように思えます。この変動の激しい気候の中で、リスク管理のためのデータ分析への会社のコミットメントは特に先見性があるように思えます。

彼らのポートフォリオの多様化には特に感銘を受けています。6月30日現在、総保険価値の71%がフロリダ州外にあり、66.2%が南東部を超えているため、集中リスクを大幅に低減しています。彼らの余剰保険セグメントは成長を牽引し続けており、再保険戦略は沿岸の気象イベントに対する強固な保護を提供しています。

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アナリストのセンチメントは明らかに強気に転じており、2025年と2026年の利益に対するコンセンサス予測は、過去1ヶ月でそれぞれ26.2%と12.8%上昇しました。2025年の前年比104%のEPS増加予測は特に注目に値します。

ヘリテージのリターン指標は説得力のある物語を語っています。彼らの33.4%の自己資本利益率は業界の7.7%の平均をはるかに上回っており、24.5%の投資資本利益率は業界の5.9%を圧倒しています。これらの数字は、経営陣が資本を非常にうまく運用していることを示唆しています。

評価について懸念があります。業界の1.57に対して1.84の株価純資産倍率で取引されているヘリテージの株は安くありません。HCIグループよりは安価ですが、ユニバーサル・インシュランス・ホールディングスに対してはプレミアムを要求しています。

このプレミアム評価にもかかわらず、株の平均目標価格は$29 で、昨日の終値から27.4%の上昇を示唆しています。商業住宅の成長、個人ラインの容量拡大、E&Sビジネスの改善、より良い価格設定、そしてマージンの拡大を考慮すると、このZacks Rank #2の株をポートフォリオに追加することは理にかなっていると思いますが、その評価は注意深く見守る必要があります。