機関資金が引き続き撤退し、アメリカのビットコイン現物ETFは今週、ネットで約8億ドルの流出がありました。

Farside Investorsの監視データによると、2025年11月1日までの1週間で、アメリカのビットコイン現物ETF市場は顕著な資本流出を経験し、総純流出額は7.99億ドルに達し、すべての主要ファンドが資金流出の傾向を示しました。
1. 主要製品からの資金流出
今週の資金流出は広範囲にわたっており、市場の主要なビットコイン現物ETFも例外ではありません。具体的には、業界の巨頭であるブラックロック傘下のiShares Bitcoin Trustが今週最大規模の資金流出を経験し、純流出額は4.034億ドルに達しました。フィデリティのFidelity Wise Origin Bitcoin Fundが続き、純流出は1.559億ドルです。他の製品、例えばBitwise Bitcoin ETF、ARK 21Shares Bitcoin ETF、Grayscale Bitcoin Trustもそれぞれ7900万ドル、7650万ドル、6810万ドルの純流出を記録しました。この全体的な流出状況は、今回の資金撤退が単一の製品に対するものではなく、市場全体のリスク志向の変化を反映していることを示しています。
2. 市場背景と相関ダイナミクス
今回の大規模な資金流出は、暗号通貨市場が複数の課題に直面している背景の中で発生しました。一方で、ステーブルコインには顕著な流動性の収縮が見られます。報告によると、10月の最後の週に、世界のステーブルコインの流通量が60億ドル以上急減し、これが市場の全体的な流動性環境に直接的な影響を与えました。もう一方では、市場のセンチメント指標も悲観的に転じ、恐怖と欲望の指数は一時28まで暴落し、年内の新低を記録しました。これは投資家の信頼が不足していることを示しています。また、ビットコインETFだけでなく、イーサリアム現物ETFも同じ時期に資金流出が見られました。例えば、10月29日の単日での純流出は8140万ドルに達し、資金の撤退がより広範な暗号資産のカテゴリーに関与している可能性を示しています。
3. 考えられる要因分析
今週の資金の大幅な流出の要因は多岐にわたる可能性があります。まず、ビットコインの価格の最近の変動が激化したことが、一部の投資家が利益確定やリスク管理を選択する要因となった可能性があります。分析によれば、このような高いボラティリティの環境は機関投資家の意思決定に影響を与える可能性があります。次に、マクロ経済の期待が変化した可能性があります。10月30日にFRBが25ベーシスポイントの利下げを発表したにもかかわらず、FRBのパウエル議長はその後「12月の利下げは確実ではない」と述べ、これが市場の持続的な緩和的金融政策への期待をある程度弱め、リスク資産の魅力に影響を及ぼした可能性があります。最後に、歴史的なパターンから見ると、ビットコインETFの資金の流れは周期的であり、資金流入のピークを経た後に段階的な流出が見られることは珍しくありません。
4. 過去の比較と将来の展望
今週の約8億ドルの純流出をより長い期間の視点で観察すると、その規模は確かに注目に値します。例えば、今年3月11日にビットコイン現物ETF市場は3.6747億ドルの単日純流出を経験し、その時に市場の広範な関心を引きました。それと比較すると、今週の流出規模はさらに大きいです。それにもかかわらず、一部の市場参加者は依然として長期的に楽観的な見方を持っています。あるアナリストは、ビットコインの2025年の上昇は構造的により健康的であり、レバレッジの低下、ポジションの明確さ、そして持続的な実際の需要の支持として現れると考えています。したがって、現在の大規模な資金流出は、長期的なブル市場の中の短期的な調整段階と見なされる可能性があります。