昨晩真夜中に @Theo_Network のホワイトペーパーを見ていて、自分が銀行版の「24時間コンビニ」の広告を見ていると思いかけた——マーケットメイキングも徹夜営業できるの？笑いの後には興奮があった。

Theo の楽観的なミンティングには本当に少し興味があります。個人投資家として最も怖いのは流動性が時間に縛られることです：伝統的な市場が閉まると、チャンスが消えてしまいます。Theo は「即座にミントし、チェーン上で tToken を発行する」という実行可能なプロセスを作り、市場メーカーがいつでも供給を生成できるようにし、プロジェクト側が方向性のリスクを負い、複数のチャネルでヘッジすることを可能にしました。このように時間差を持続的な流動性に変える設計は、私に RWA が本当に「24/7 取引可能」になる可能性を見せてくれました。

冷静に言えば、それは決済の遅延と市場の断絶の問題を解決しましたが、ヘッジコストと相手の信用リスクももたらします：Theoはあなたのために先にポジションを取らなければならず、レバレッジとヘッジ戦略は堅実でなければなりません。さもなければ、リスクが拡大します。

楽観的なミンティングは、橋の上に一時的な緊急車線が開設されたようなものです——利点は車の流れが途切れず、通行効率が高いこと；欠点は、より頑丈な橋脚とより慎重な交通警察が必要で、そうでなければ車が多くなると問題が発生する可能性があります。