市場の焦点は依然としてワシントンにあります。

主流の予想では14日に政府が再開されるが、12日の下院の会議が重要な節目となる——投票が順調に進めば、今日にも法案がホワイトハウスに送られ署名されることになる。政府再開の確実性が高まっており、トレーダーたちは別の変数に注目し始めている：12月の利下げウィンドウが開くかどうか。

先週の雇用データの弱さが利下げ期待を高めた。CMEツールは昨日、12月の利下げ確率が前日より0.7ポイント上昇したことを示した。政府の再開と明日のCPIデータの正常な発表、この二つの要因が重なり、市場の方向性がより明確になるだろう。

昨日、アメリカは休場であり、米国債は停止し、金融市場全体が「アンカー」を失いました。ビットコインは短期的に明らかな調整を見せています。今日は債券市場が再開し、長期債が人気を集め、価格が上昇し、利回りが低下しています。

ただし、流動性のボトルネックはまだ解消されていません。政府が開かれた後、TGA口座（財務省一般口座）が資金を解放し、市場の増加分が実現する可能性があります。資金の伝導速度がどれだけ速いかは、以前の政府の流動性メカニズムに関する分析を振り返ることができます。

米国株式市場では前場が上昇しており、テクノロジー株が再び指数の先頭に立っています。債券市場も利下げの期待から資金が流入していますが、全体的な流動性は依然として引き締まった状態です。

市場が開いた後はビットコインの動向に注目——アメリカの株式市場や債券市場から流動性を吸い取ることは続くのか？この問いが短期的な方向性を決定します。