オプション取引におけるインプライドボラティリティ：入門から上級まで

オプション取引には、あなたの利益と損失に直接影響を与える概念があります——インプライドボラティリティ（IV）。多くの初心者トレーダーはこれを理解しておらず、しばしば失敗を繰り返します。今日はゼロからこのことを分解していきましょう。

インプライドボラティリティとは？

簡単に言うと、インプライドボラティリティは市場が将来の価格変動幅度を予測したものです。それは歴史的データではなく、現在の市場の感情を反映しています。

ベンチマークをしましょう。

• 歴史的ボラティリティ（HV） = 過去に何が起こったか（振り返りの鏡）
• インプライドボラティリティ（IV） = 市場が次にどうなると考えているか（水晶玉）

2つの指標は年率パーセンテージで表示されます。

なぜIVがそれほど重要なのか？

オプション価格 = 本質的価値 + 時間的価値

その中で、時間価値のみがIVの影響を受けます。IVが高いほど、オプションのプレミアムは高くなり、IVが低いほど、オプションは安くなります。

vegaで測定：IVが1%変動するごとに、オプション価格もそれに応じて変動します。

例を挙げる

BTCに期待して、BTCのコールオプションを1枚購入したと仮定します。

• 現在のBTC価格:20,000 USDT
• ストライク価格:25,000 USDT

価格変動幅度が大きいほど、BTCが25,000を突破する確率が高くなり、あなたのオプションはより価値があります。逆に、市場が非常に静かな場合、行使の確率が低くなり、あなたの契約は価値が下がります。

主要なロジック:

• オプションを買う人 → 希望ボラティリティが高い（変動を賭ける）
• オプションを売る人 → 希望変動率が低い（安定を売る）

IVは時間とともにどのように変化しますか？

残り時間が長いほど、IVの影響が大きくなります。なぜなら、時間が長いということは可能性が多く、不確実性が強いからです。

満期が近づくと、IVの効果が減少します。価格の動向が基本的に決まっており、不確実性が小さいためです。

ボラティリティスマイル曲線（Volatility Smile）

IVはすべての行使価格で同じではありません。通常U字型を呈します：

• アット・ザ・マネー・オプション（ATM） → IV最低
• アウトオブザマネーオプション（OTM） → IVが高い
• 平価からの偏差が大きくなるほど → IVが高くなる

なぜこうなるのですか？

1. リスク補償：アウトオブザマネーオプションはリスクが高く、売り手はより高いIVプレミアムを要求します。
2. ブラックスワンヘッジ：市場は極端な変動を懸念し、遠月のオプションのIVを押し上げる。

さらに、期限が近いオプションほど、スマイルカーブは急峻になります；期限が遠いほど、カーブは平坦になります。

IVが高いか低いかを判断するには？

歴史的ボラティリティ（HV）の比較：

• IV > HV → 市場価格が高すぎるため、オプションが過大評価されている

  • 戦略：ボラティリティをショートする（Short Vega）、例えば逆バタフライオプション

• IV < HV → 市場価格が低く、オプションが過小評価されている

  • ストラテジー：ボラティリティをロング（Long Vega）する、例えば、正方向のストラドルオプション

計算のコツ：20日HVと60日HVを比較し、IVが相対的に合理的かどうかを確認します。IVがこれらの値から明らかに逸脱している場合、市場が価格設定に偏りがある可能性があります。

一般的なオプション戦略の概要

実戦アドバイス

1. Gateコンテンツ広場でIVモードを選択して注文し、暗黙の変動率に基づいて自動的に価格を設定します。
2. ダイナミックヘッジデルタ、ポジションをニュートラルに保ち、ボラティリティの利益に集中する
3. 歴史的ボラティリティの転換点に注目、これはIVの過大評価/過小評価のゴールドシグナルです
4. 専門ツールを使用してデルタの変動を追跡し、リスクの制御を避ける

まとめ

IVはオプション取引の魂の指標です。簡単に言うと：市場が緊張しているほど（IVが高い）、オプションは高くなる；市場が静かであるほど（IVが低い）、オプションは安くなる。賢いトレーダーはIVとHVを比較することで、誤って価格設定されたオプションを見つけ、ボラティリティの差で利益を得ます。

次にオプションの価格を見るときは、絶対的な数字だけを見るのではなく、IVの背後にある市場の心態を理解することを学びましょう。