#美SEC促进加密资产创新监管框架 $pippin ここ2日間の値動きはなかなか興味深いですね。$TAKE

一昨日のあの急激な上昇の後、すぐに急落しましたが、多くの人が「メインプレイヤー（主力）はすでに撤退を始めたのか？」と質問しています。

私の判断は――そんなに単純ではありません。

取引データを見ると、高値圏で確かに一部の玉（ポジション）が振り落とされていますが、このペースは「主力の逃げ売り」とは少し違う印象です。どちらかというと、上げながら振るい落とし、徐々に持ち手を入れ替える手法に近いです。

どうしてそう見えるのか？出来高の構造が非常に重要です。本当に最後の収穫（利確）局面なら、「異常な出来高で吹き上がり→一気に崩落」という特徴がよく見られますが、Pippinの現在の出来高は「十分だが極端ではない」状態です。上昇時も出来高はしっかりついてきていますが、あの狂ったような売買には至っていません。

さらに、下落の仕方にも注目です。下げる時も一気に崩れるわけではなく、重要なサポートラインで買い支えが入っています。これは、誰かが板を安定させている証拠で、完全に放置しているわけではありません。本当に売り抜けるなら、サポートなんて無視して一気に売り抜けるはずです。

もう一つ細かいところですが、板の注文（オーダー）の動きにも明らかなコントロールの跡が見られます。本気で売却するなら、もっと荒っぽく一気に崩すのが普通です。今のような下落は、かなり抑制されています。

つまり、私の見方としては――主力は部分的にポジションを減らしているかもしれませんが、全体的な撤退フェーズにはまだ入っていません。むしろ、高値圏で玉を入れ替えて、弱いホルダーを振り落とし、その後もう一段上昇を狙い、タイミングを見て分割で売却するつもりではないかと思います。

言い換えれば、まだ完全に相場が冷え切ったわけではありませんが、今後の急落には警戒が必要です。

保守的な戦略：この下落が本当に安定するまで様子を見る。積極的なトレーダーは出来高の変化や市場心理の転換点をしっかり監視し、過熱している時に追いかけてエントリーしないこと。すでにポジションを持っている人は、リスク管理を最優先にすることを忘れずに。