本日の非常に重要な2つのニュース：

1）市場はFRBによる2026年末までの累計利下げ幅が75bp未満になると予想
→ これは長期的な流動性が想像以上にタイトになることを意味し、
→ リスク資産の「スローブルマーケット」構造がより長引き、早期に爆発することはないかもしれません。

2）米労働省が10月のPPIを発表しない
→ データの欠如により、市場の短期的なボラティリティが高まる可能性があり、
→ 「センチメント主導」の取引が増える一方で、構造的なシグナルの重要性が増す。

今年のマクロ環境は非常に厳しく、情報は不完全で、データの不確実性が高く、トランプ氏は「時限爆弾」、FRBの利下げも非常に遅い。

$BTC がこのような環境下で安定を維持できていることは、
底堅さが市場の想像以上に強いことを示しています。

構造が書き換えられ、方向性は待たれている。