FRB議長が交代するにもかかわらず、市場は来年の大幅な利下げには依然として懐疑的です。

12月9日、ロイターのコラムニストで経済記者のジェイミー・マクギーバーによる分析によると、パウエルFRB議長の8年の任期は来年5月で終了するものの、市場では彼がトランプ氏の首席経済顧問であるケビン・ハセットに交代すると広く予想されている。しかし、市場価格は明確に、トレーダーがハセット主導のFRBがトランプ氏の示唆するほど大幅な金融緩和を行うとは考えていないことを示している。実際、金利先物市場の価格付けによれば、来年末までの市場予想される緩和幅はかろうじて75ベーシスポイントにとどまる。これは25ベーシスポイントの利下げが3回行われるだけで、そのうち2回はパウエル氏の退任前に、2026年後半に新議長が就任してからは1回のみとなる可能性が高い。その主な理由は、FRB議長交代時期には期待インフレ率が依然として3%前後を推移していると予想され、新議長が引き継ぐ際には実質金利がゼロ近辺となる可能性が高い――つまり、金融政策環境はすでに非常に緩和的であることを意味している。