ステーブルコインのグローバル化：2025年が分散型経済の中核インフラとしての台頭を示した理由

ステーブルコインは2025年に決定的な転換を迎えました——単なる「暗号資産ツール」から、経済的に困窮した地域、機関金融、一般消費者向けインターネットアプリケーションにおいて明確な金融機能を果たす、グローバルなデジタル・ドルネットワークへと進化しました。

USDT、USDC、PYUSDはそれぞれ、需要主導、機関主導、アプリケーション主導という補完的な拡張経路を辿り、新興デジタル金融インフラのための国境、規制、業界を横断する基盤を共に形成しています。

ステーブルコインの拡大はすでに世界の金融システム、オンチェーン金利構造、クロスボーダー資本フローに深い影響を及ぼしています。ステーブルコインは単に暗号資産市場の成長を加速させるだけでなく、グローバル金融の構造自体を再構築しつつあります。

2025年、ステーブルコインはもはや暗号資産市場だけのものではありません。USDT、USDC、PYUSDがそれぞれ世界の金融地図に構造的変化をもたらし、グローバルなデジタル・ドルシステムの中核的な金融インフラへと進化しました。

ステーブルコインはもはや「暗号資産ツール」ではない——グローバル金融ネットワークの一部となった

2025年に入り、ステーブルコインのグローバル金融システムにおける役割は構造的な飛躍を遂げました。もはや取引所ユーザーの仲介役やDeFi内部での流動性手段にとどまらず、市場主導の「デジタルドル供給パイプライン」として、規制の壁、国境、従来の銀行インフラを越えて広がっています。

この変化は根本的です。なぜなら、ステーブルコイン拡大の原動力は暗号資産分野の繁栄だけではなく、世界的なドル建て資産需要の高まり、発展途上経済における現地通貨システムの悪化、そしてクロスボーダー決済ニーズの急成長によるものだからです。

DefiLlamaによると、2025年第4四半期時点で、グローバルなステーブルコイン時価総額は過去最高を更新し$300 億ドルに達しました。

USDTが$180 億ドル超

USDCが$77 億ドル超

PYUSDは$4 億ドル未満ながら、オンチェーン決済ボリュームで前年比80％超の成長を記録

これらの数値は力強い回復だけでなく、構造的な移行を示しています。ステーブルコインは暗号資産産業をはるかに超えて拡大し、グローバルなデジタル金融インフラの不可欠な構成要素となりました。

USDT：グローバルサウスで現地通貨を置き換える「シャドウドルシステム」

USDTの台頭は暗号資産市場サイクルから大きく切り離されています。その成長は取引や投機ではなく、アルゼンチン、ナイジェリア、トルコといった高インフレ・資本規制経済圏での現実の金融困窮によるものです。

これらの市場では購買力の低下、米ドルへのアクセス制限、非効率な銀行システムが、家庭や企業に現地金融インフラを迂回しつつドル建て価値を保持できる代替手段を求めさせます。USDTは自然と「シャドウドル」の最適な形となるのです。

Chainalysisの2025年グローバル暗号資産普及指数によれば、高インフレ国が草の根の暗号資産利用を主導しており、特にサブサハラ・アフリカ、ラテンアメリカ、東欧の一部で顕著です。これらの地域でのオンチェーン活動は送金、日常決済、資産保全に集中しており、ステーブルコイン（主にUSDT）がクロスボーダー送金とインフォーマルなドル化の中核を担っています。

2025年6月までの12ヶ月間：

APACはオンチェーン活動で前年比+69%と最速成長

ラテンアメリカは+63%で続く

サブサハラ・アフリカは送金と日常決済により+52%成長

これらの傾向は、投機ではなく実用性によって牽引される世界的な暗号資産普及のシフトを示しています。

つまり、USDTの拡大は現地通貨システムの脆弱さの反映であり、市場センチメントではありません。公式チャネルからUSDを得られない場合、人々は代替の生命線としてブロックチェーンに頼るのです。

USDC：グローバル金融とオンチェーン資本市場のための機関向けドルパイプライン

USDCはUSDTとは逆の道を歩んでいます。ボトムアップではなく、機関・規制チャネルを通じてトップダウン的に広がっています。その主要ユーザーは銀行、決済プロセッサ、資産運用会社、多国籍企業、RWAや構造化クレジットプロダクトの参加者です。

Circleの最新開示（(2025)）によると：

USDC流通額は$78 億ドル

準備金は781億ドルの短期米国債、リバースレポ、Tier-1銀行預金で完全に裏付け

過去1年間の純発行額は+374億ドル（(2521億ドル発行、2147億ドル償還)）

これはCircleが報告した年間決済ボリューム4.6兆ドルとも一致しており、USDC需要が暗号資産取引ではなく、世界的なドル流動性ニーズ由来であることを示しています。

USDCは以下で広く利用されています：

RWAトークン化国債ファンドや機関決済

構造化イールド商品内の担保

企業間クロスボーダー決済

ブロックチェーン・レールを導入する銀行の「コンプライアンス対応エントリーポイント」として

要するに：

USDTは困窮経済の個人ユーザー向け

USDCは機関・企業・規制金融市場向け

両者でデジタル経済内の二元的ドルシステムを形成しています。

PYUSD：Web2ユーザーをオンチェーン金融に取り込むデフォルト決済レイヤー

時価総額こそまだ小さいものの、PYUSDの成長は戦略的に重要です。PayPalの4億人グローバルユーザーおよびeコマース、デジタルコンテンツ、小口国際決済への深い統合を通じて拡大しているためです。

PayPalの2025年第1四半期データによると：

PYUSDのクロスボーダー決済は前年比85%増

ユーザー決済トランザクションは前年比120%超増加

AIツールのサブスクリプション、フリーランサー報酬、国際給与支払いへの採用も拡大

これによりPYUSDは、金融市場ではなく消費者レベルの利用拡大によって成長する初のステーブルコインとなりました。Web2ユーザーをシームレスにWeb3へ導き、ステーブルコインのユーティリティを金融を超えてインターネット経済全体に拡げます。

このように、各者の戦略的位置付けは次の通りまとめられます。

ステーブルコインはグローバル流動性自体を再構築中——もはや暗号資産市場だけでなく

ステーブルコインのスケール拡大に伴い、その波及効果はすでにグローバル金融アーキテクチャを再構築し始めています：

1. インフォーマル・ドル化

脆弱な経済圏ではUSDT浸透で現地通貨需要が減少し、インフレ圧力が加速

2. オンチェーン金融ダイナミクス

ステーブルコイン供給の変動は直接的に：

借入金利

リスク選好

流動性サイクル

に影響し、「ブロックチェーンのフェデラル・ファンド金利」として機能

3. クロスボーダー価値移転

ステーブルコインは銀行、多日決済、SWIFTを迂回し、リアルタイムなグローバル送金を可能にし、クロスボーダー金融フローを再定義

つまり、ステーブルコインはもはや暗号資産市場のインフラではなく、世界資本システム内の金融商品となっています。

結論：2025年はステーブルコイン・グローバル化元年——デジタル・ドルが世界を変え始める起点

USDTによる困窮経済でのシャドウドル化

USDCによる機関決済ネットワーク

PYUSDの消費者決済拡大

これらを通じ、かつてない金融現象が現れました——異なる道を歩み、異なるユーザー層にサービスを提供しつつも、国境・規制・業界を超えたデジタル・ドルネットワークを形成する多様なステーブルコインたち。

もし2024年がリスク資産回復の年だったなら、2025年はデジタル金融システムが構造化される初の年です。特徴は：

需要主導ドル (USDT)

コンプライアンス主導ドル (USDC)

アプリケーション主導ドル (PYUSD)

ステーブルコインはもはや暗号資産の一分野ではなく、世界金融における最もダイナミックで成長力の高い金融イノベーションとなり、今後10年の国際通貨競争を規定する存在となるでしょう。

2025年は単なるステーブルコイン成長の年ではなく、デジタル・ドルシステムが世界の金融秩序を再構築し始める年です。

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〈ステーブルコインのグローバル化：2025年がデジタル金融システム中核インフラとしての台頭を示した理由〉本記事は《CoinRank》にて最初に公開されました。