利下げ、この話、本当に現実になりそうです。

トランプ氏が最近またFRB議長パウエルに利下げを催促し始め、さらにJPモルガンCEOの発言まで盾にしています。大統領自らが圧力をかけるなんて、確かに珍しい光景です。CMEのFedWatchデータと合わせて見ると——12月の利下げ確率はすでに89.2%に達しており、ほぼ確定的な情勢です。さらに驚くべきは、1月に累計50ベーシスポイント利下げされる可能性も25.7%もあることです。

数字がこれだけ示されていると、市場のセンチメントが高まっているのも当然です。しかし面白いのはここから。みんなが利下げを予想しているものの、問題は「お金はどこに向かうのか？」ということ。

伝統的な市場はすでに先回りして反応しており、債券利回りはかなり低く、株式のバリュエーションも高止まりしています。こうした中で暗号資産の魅力が際立ってきます——流動性が緩和されるとの期待は、ビットコインやイーサリアムが最も好むシナリオです。過去の利下げサイクルでは、暗号市場は数か月前から活発化する傾向がありました。

もちろん、今回本当に飛躍できるかどうかは、いくつかの変数にかかっています：FRBが「形だけ」で25ベーシスポイントしか利下げしない可能性、利下げ後にドル指数が意外と強含む可能性、そして最も重要なのは——市場が過剰に織り込んでいないかどうかです。

「噂で買い、事実で売る」というトレードロジックを信じるなら、今このタイミングは確かに微妙なところです。とはいえ、昨年も多くの人が「利下げでブル相場」と叫んでいましたが、FRBはずっと粘ってようやく今になって軟化したわけです。だから確率の数字ばかりを見るのではなく、オンチェーン資金フローやクジラの動きなど、そういったシグナルもよく観察した方が本質的かもしれません。

年末のこの相場、果たして富の祭典になるのか、それともまた「期待外れ」に終わるのか。あなたはどう見ますか？