バーゼルIII規制は本当に証券貸出を壊したのでしょうか？実際のところ、伝統的な銀行がこの分野にとどまるにはコストが高すぎるものにしただけです。

ビジネス自体が消滅しているわけではありません。移動しているのです。

どこへ？透明性があり、オンチェーンで、極めて資本効率の高いインフラへです。それだけが、この大規模な移行を支えられる唯一の基盤です。すでに一部のプロジェクトは、この構造的なギャップに狙いを定めて動き始めています。