オーストラリアの第3四半期GDPデータが発表されました——前期比で0.4%増加です。

あまり大きく見えないかもしれませんが、エコノミストのDavid Bassaneseはそうは考えていません。彼の見解は、「需要が着実に拡大している」とのことです。

データを詳しく見ると、今回の成長は単一のエンジンだけではありません。企業投資が増加し、消費も依然として活発、住宅市場も回復傾向にあり、公共支出も力を入れています。企業が積極的に投資するのは将来への自信の表れ、消費が活発なのは国民の財布に余裕がありお金を使う意欲があることを意味します。不動産市場が動けば関連産業全体が恩恵を受け、政府が支出を増やせばインフラプロジェクトが始動し、経済循環がより速く回ります。

このような複合的な要因が揃った結果——利下げ？その可能性は低くなりました。

なぜそう言えるのでしょうか？利下げは通常、景気が低迷している時に中央銀行が景気刺激のために行うものです。しかし今のオーストラリア経済にはこれだけ多くの成長要因があり、需要も拡大しています。中央銀行が追加の金融緩和を行う必要はありません。市場の予想も変化しつつあり、オーストラリア準備銀行が短期的に動く可能性は低いと見られています。

もちろん、経済は常に変化します。国際情勢がどう推移するか？政策が突然変更されることはあるのか？今後インフレデータがどう動くのか？これらの変数がゲームのルールを変える可能性があります。たった1四半期のGDPデータだけで将来の政策を断定するのは明らかに不十分です。

今後のデータ発表を継続的に注視することが重要です。金融市場では、しばしば「期待値の差」がデータそのものよりも価値を持つのです。