ほぼすべての主要資産がレンジ相場で推移している中、アナリストは、金利自体の引き下げよりもジェローム・パウエルの発言トーンこそが、市場の次の本格的なトレンドを決定づける可能性があると強調しています。

過去数日間、ビットコインは$88,000～$93,000の間で変動し、年末が近づくにつれて流動性が徐々に低下しています。イーサリアムは約$3,100を維持し、BNBは$886近辺、ソラナは$132付近で推移しています。この様子見ムードの中、暗号資産市場の時価総額は約$3.1兆にまで減少しています。

ETF資金フローはアルトコインへのローテーションを示唆
価格変動が穏やかである一方、上場投資信託（ETF）はより詳細な状況を浮き彫りにしています。ビットコインETFは月曜日に約$60 万ドルの資金流出を記録しましたが、ETH・SOL・XRPのファンドには合計$74 万ドルの純流入がありました。

FOMC直前の「二元的」週、市場は静止状態
アナリストは市場心理を「起動待ちの市場」と表現しています。大半のトレーダーは明日のFOMC会合を前に様子見姿勢を維持し、市場では12月の利下げが基準シナリオとみなされています。

一部の専門家は利下げがすでに完全に織り込まれていると考えています。しかし、パウエル議長の政策ガイダンスの方がはるかに重要——特に2026年の方針が引き締め継続か、より緩和的に転じるかが注目されています。

彼らは、ビットコインは$91,000付近でのレンジ推移が続く可能性が高いと見ており、パウエル議長が市場にサプライズを与えない限り、この状況は続くと見ています。

流動性が蒸発、デリバティブトレーダーは撤退
QCPキャピタルは、週末の激しい値動き——BTCが$88,000から$92,000へ、ETHが$2,910から$3,150へ——が、年末にかけて流動性がいかに希薄になっているかを浮き彫りにしたと指摘しています。

未決済建玉（OI）は大幅に減少：
ビットコインのOIは10月以降、44%以上減少
イーサリアムのOIは50%以上減少
個人トレーダーの参加も急減しており、Google検索トレンドも弱気相場の最低水準まで落ち込んでいます。

それでも長期投資家は静かに供給を吸収しています。過去2週間で約25,000BTCが中央集権型取引所から流出し、ETFおよび企業による保有残高はすでに取引所の現物準備を上回り、構造的な供給不足が深刻化しています。しかし、マクロ的なカタリストが欠如しているため、この吸収だけでは価格がレンジを突破するには不足しています。

パウエル議長の発言がビットコインの次の動きを決定
アナリストは、明日の政策ガイダンスが2025年最後の数週間の市場の基調を決定すると口を揃えています。より慎重または「タカ派」なシグナルが出れば、ビットコインは$88,000近辺まで下落する可能性があります。

一方、より緩和的な見通しや2026年初頭の追加利下げ示唆があれば、価格は$93,000〜$95,000を目指し、モメンタムが回復すれば$97,000〜$106,000テストのチャンスもあります。その場合、主流戦略は引き続き様子見となるでしょう。

市場は膠着——次の動きはパウエル議長の発言次第です。