今週の利下げは前菜に過ぎず、真のハイライトはパウエルの口に出ている。

市場は木曜午前3時に25ベーシスポイントを狙っていますが、30分後に記者会見があることを忘れないでください。 今回のパウエルの利下げは完全にデータに推されていました。以前の態度は明らかに「削減できなければ削減できない」というものでした。 彼が降伏を余儀なくされた今、演説でハト派的なシグナルを発すると思いますか?

決算を済ませればわかる。 利下げ後、フェデラルファンド金利は約3.5%まで下がり、中立金利の境界線上に一歩踏み出しただけで、率直に言ってもはや「引き締め政策」ではありません。 では、インフレはどうでしょうか? CPIは依然として3%で、FRBの2%目標から1ポイント足りない。 経済データは崩壊しておらず、雇用市場の回復力も依然として存在しています。

この組み合わせは何を意味するのでしょうか? FRBが利下げを続ける理由は消えつつあります。 パウエルはこの演説を使って言葉を消し、市場に予防的な一撃を与える可能性が高いです。連続した利下げが続くとは期待しないでください。

私の判断では、利下げが着地した後、市場は単純に「良いニュースを使い果たす」だけではなく、直接的に転向するでしょう。 短期的な引き戻し圧力は比較的大きく、消化に少なくとも数週間かかるでしょう。 私自身の運用は、10倍の倍数で上昇している長期短期注文を展開することです。現在の環境を踏まえれば、このオッズは賭けられると思います。

もちろん、保守的なスタイルなら、動かなくても問題ありません。 来年底が本当に下落したときに買うには遅すぎます。なぜなら、状況は年後半に変わるからです。 新議長就任後に政策が好転する可能性が高く、流動性が自由化されれば、3〜5年続く上昇サイクルは問題にならないでしょう。

今は夜明け前の最も難しい時期です。 牛は死んでいませんが疲れており、休んでから半年しか経っていません。

今日は悪くないです。3件すべて回収され、すべて利益の範囲内です。