SECが調査を打ち切る、Ondo Finance(ONDO)がトークンファイナンスの新たな章を開く

SECは2025年11月下旬にオンド・ファイナンスに正式に通知し、2年間にわたる同社に対する調査を終了させましたが、起訴はされませんでした。

2023年10月に始まったこの調査は、主にOndoが米国財務省商品のトークン化時に証券法に準拠しているかどうか、またそのガバナンストークンであるONDOが証券として分類されるべきかどうかを検証しています。

Ondo Financeは、実際の資産トークン化のリーダーとして確立されており、総ロックアップ価値は10億ドルに達し、RWA提供に対する強い市場需要を示しています。

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01 規制意識の歴史的な転換

SECによるOndo Financeに関する調査は、特に実世界資産のトークン化に対する米国の規制アプローチにおける重要な転換点を示しました。

調査は2023年10月に始まり、元SEC議長ゲイリー・ゲンスラーが暗号業界に対して厳しい姿勢を取っていた時期と重なりました。 当時の米国におけるデジタル資産の規制環境は、オンド氏によれば「慎重さ、混乱、そして時に過度に広範な執行措置が伴う」と表現されています。

しかし、ポール・アトキンスがSEC議長に就任して以来、Coinbase、Ripple、Krakenなど大手企業が関与する複数の暗号関連事件を同機関は解決しています。 規制当局はバイデン時代のデジタル資産政策を再評価し、イノベーションと投資家保護が相反するものではないことを認識しています。

02 調査の核心であり、規制の黙認

SECのOndo Financeに関する調査は、同社の特定の実物資産のトークン化が連邦証券法に準拠しているかどうか、そしてネイティブトークンであるONDOが証券であるかどうかという二つの重要な問いに焦点を当てています。

この調査は特にOndoのトークン化された米国財務省商品のコンプライアンスに焦点を当てていました。 この種の商品は、従来の金融から低リスク資産をブロックチェーンに導入し、従来の金融セキュリティとブロックチェーンの効率性を組み合わせた新たな投資ツールを投資家に提供します。

Ondoの広報担当者は、2025年11月末に調査が終了したことを正式に通知したことを確認しました。 この過程で起訴は行われず、これは暗号業界と規制当局のやり取りでは稀であり、業界観察者からは好意的な兆候と見なされています。

03 オンドファイナンスの戦略的軌跡と製品イノベーション

Ondo Financeの軌跡は、DeFiインフラプロバイダーからRWAの中核プレーヤーへと戦略的にアップグレードしたことを明確に示しています。 同社は2021年に設立され、「リスクの洗練された取引を可能にすることで、主流投資家の間でDeFiの採用を加速させる」ことを目的としています。

Ondo V1フェーズはDeFiインフラに焦点を当て、「Liquidity as a Service(LaaS)」を導入し、持続不可能なイールドファーミングの問題に取り組んでいます。 Fei ProtocolやFrax Financeなどと協力することで、プロジェクト当事者に対してコンプライアンスとバランスの取れた流動性支援を提供しています。

2022年のTerraエコシステムの崩壊によって引き起こされたDeFiトラスト危機を受け、Ondoは戦略的焦点を現実世界資産のトークン化にシフトしました。 2023年1月にOndo V2が正式にローンチされ、米国債および社債を担保にしたトークン製品が発売されました。

その中核商品であるOUSGはトークン化された米国債ファンドであり、基礎資産はブラックロックの短期米国債ETFiSharesです。 この製品はすぐに市場に受け入れられ、Ondoは米国債トークン化の分野で重要なプラットフォームとなりました。

04 市場反応とONDOトークンのパフォーマンス

SECの調査終了発表により、ONDOトークンの市場パフォーマンスが注目を集めています。 2025年12月10日現在、投資家はGateのような主流取引所を通じてONDOの最新価格および取引データにアクセスできます。

短期的な市場の変動性にもかかわらず、規制の不確実性の解消により、Ondo Financeとそのトークンの発展により安定した環境が生まれました。 SECの調査中もOndoの事業は拡大を続け、100以上のトークン化株式や上場投資信託を立ち上げました。

Ondoのグローバル展開計画も前進しています。 2025年11月、Ondo Global Marketsは欧州の投資家向けにトークン化された株式を提供するための規制当局の承認を取得しました。 競合のSecuritizeも同時期にEUでの事業運営の規制承認を取得しました。

05 業界への影響と将来展望

SECによるオンド・ファイナンスに関する調査の結論は、同社にとって重要なことであるだけでなく、トークン化された証券業界における転換点を示しています。 「SECの調査の解決は、オンドにとって一つの章の終わりであり、別の章の始まりを意味する」とオンドは公式声明で述べた。

トークン化技術は、従来の金融資産の発行、取引、決済の方法を変革しています。 米国財務省トークン化はオンチェーン資産クラスの中でも最も急速に成長している分野の一つとなり、最近の株式トークン化の開始も強い成長勢いを示しています。

規制枠組みに関しては、ワシントンは前政権が取った攻撃的な措置の一部を撤回または緩和し始めています。 SECの投資家諮問委員会は、トークン化が公開募集の発行、取引、決済プロセスを革命的に変えていると評価しており、近年の執行優先の姿勢からの逸脱です。

トークン化証券と伝統的金融の統合の傾向

米国の金融インフラはトークン化を支援するために進化しています。 OndoはOasis Proの買収、ブローカーディーラー、代替取引システム、トランスファーエージェントライセンスの取得を通じて、米国のトークン化証券分野で完全に規制されたビジネス基盤を確立しています。

トークン化プラットフォーム間の協力も強化されています。 2025年6月、Ondoは「業界標準の調和とトークン化証券の相互運用性促進」を目的としたグローバル市場アライアンスの設立を発表し、Solana Foundation、Bitget Wallet、その他の著名な機関がメンバーと参加しています。

現在、米国のトークン化プラットフォームの多くは主に海外市場を対象としていますが、規制環境の改善により状況は変わる可能性があります。 規制の明確化が進むにつれて、Ondoのようなプラットフォームは米国の顧客に対してより多くのサービスを提供する可能性があります。

未来展望

2025年12月10日現在、Gate取引所においてONDOトークンは規制の不確実性の霧から脱却しました。 52週間の価格帯は0.25000ドルから2.14230ドルの間で大きく変動し、回復力に満ちた軌道を示しています。

トークン化がSECの議題に正式に載っていることで、米国債や株式といった従来の資産がかつてない速さでブロックチェーンへ移行しています。 Ondo Financeは、100以上のトークン化株式やETFのパイプラインを持ち、実世界の資産をトークン化する最前線に立ち、静かに資本市場の構造を再構築しています。

グローバル金融の未来はオンチェーンで展開しており、規制のゴーサインがついに点灯しました。