#美联储联邦公开市场委员会决议 美联储年内最後の利上げ会議が間もなく——今夜3時に結論が出る

利下げの25ベーシスポイントに注目しすぎないでください、市場はすでにこの90％の確率を織り込んでいます。今後の動きを決定づけるのはこの3つの事柄です：

**その一、RMPの表現はどうなるか**
パウエルは「準備資金管理」や「有機的成長」といった言葉を明確に言及しますか？1月の開始と規模450億ドルを直接決定しますか？一旦確認されれば、米国株は一気に上昇に向かう可能性があります。

**その二、ドットチャートの散らばり具合**
2026年の予測の散らばりを見ると、各委員の意見が異なることがわかります。一部は積極的に金利見通しを悲観し、他は利上げを望むなど、内部の意見が割れていることが示されています。これは長期米国債にとって大きな圧力となるでしょう。

**その三、反対票の数は何票か**
2票の反対なら許容範囲ですが、3票以上になると、市場はパニックになり、FRB内部のリスクが増大し、ドルは短期的に急落する可能性があります。

**簡単に言えば**
実はFRBは「静かにQE再開を匂わせつつも認めない」手法を使っています。技術的な手段で市場に資金を供給しつつ、利下げ政策そのものに対する内部の意見の対立や政治的な駆け引きを隠そうとしているのです。今夜の記者会見は、そのドラマのクライマックスです。