今夜の米連邦準備制度理事会の25ポイントの利下げについて、市場はすでにほぼ消化しています。今皆が関心を持っているのは、利下げがあるかどうかではなく、利下げ後にどれだけの余力が残っているかです。

さまざまな機関や投票委員からのシグナルを見ると、今回の利下げはおそらくハト派寄り—必要な分だけ下げるが、その後も引き続き緩和を続けることは期待できないでしょう。

注目すべきポイントは二つあります。

ドットチャートはどう調整されるのか？ほぼすべてのアナリストが2026年の利下げ予想を引き下げると考えており、これが最も重要な先行シグナルです。バイデン議長の発言のトーンは、引き続き強硬なのか、それとも突然ハト派に転じるのか、これは市場の今後のペースを直接左右します。

要するに、利下げ自体のサプライズはすでにありません。サプライズは、利下げ後の流動性の門が開き続けるかどうかにあります🎭