ある取引所の創設者が最近こんな質問を投げかけた：「ビットコインのあの4年ごとの半減期の古いシナリオは、もう終わりにすべきではないか？」

この言葉は大胆に聞こえるかもしれないが、よく考えると一理ある。以前は皆、半減期のスケジュールに注目して仮想通貨を買っていた。なぜなら、供給が引き締まるのが最も確実な論理だったからだ。しかし今は状況が変わっている——機関投資家が本物の資金を持ち込んで参入し、規制の枠組みも徐々に明確になってきている。これらの新たな変数が、市場の根底にあるリズムを再構築している可能性がある。

もし従来のサイクルが本当に失効してしまったとすれば、次に来るのは「4年ごとの牛市・熊市の切り替え」ではなく、より持続性の高いスーパーサイクルに突入することかもしれない。もちろん、これはあくまで一つの可能性に過ぎない。市場は決して答えを事前に明かすことはない。