Veda Partnersによる関税状況に関する興味深い見解。彼らの分析は、今後憲法上の衝突の可能性を示唆しています。

核心的な議論は次の通りです：もし関税が10年間で約$3 兆ドルをもたらすと予測されている場合（(それは議会予算局の数字)）、私たちは事実上、アメリカ人に対する巨大な税金のようなものです。そして憲法上、税の権限は議会にあり、行政命令にはありません。

最高裁判所の観点は、思っている以上に重要です。これまでに行政の超過行為が立法領域に踏み込んだ際には否定されてきました。これはもう単なる貿易政策の問題ではなく、一つの議院が適切な手続きを経ずに10年以上続く$3T 収入 schemeを実質的に課すことができるのかという問題です。

市場にとっての真のリスクは不確実性です。企業は資本支出を計画できず、サプライチェーンは凍結し続け、リスクプレミアムは不透明感が解消されるまで高止まりします。SCOTUSが介入するかどうかに関わらず、憲法上の問題自体が、これらの関税が最初に発表されたときには見込まれていなかったもう一つの不確実性の層を生み出しています。