#数字资产生态回暖 今夜、米連準備会議が開催されます。この数日、コミュニティ内の議論は非常に高まっています——今回の会議で利下げがあるのか？利下げは私たちの市場にどんな影響を与えるのか？

正直なところ、多くの人は焦点を間違えています。私たちは今回の利下げだけに注目すべきではなく、私たちが置かれている**利下げサイクル**を理解する必要があります。1回の利下げはあくまでシグナルであり、本当の好材料はその後の継続的な利下げ期待と政策サイクルの維持から来るのです。このサイクルが完全に反転したときに、市場のリズムは本当に変わるのです。

しかし、このラウンドは少し特殊です。これまでの利下げは一つの枠組み内での調整でしたが、今回は違います——私たちはついにバランスシート縮小を停止しました。これは何を意味するのでしょうか？中央銀行はもう市場から流動性を吸収しなくなったのです。もし今後再び利下げがあれば、それはまるで血を止めずに出血を続けるようなもので、効果は全く異なります。

さらに重要なのは、今夜の会議で**バランスシート拡張**の開始も発表される可能性が高いということです——つまり、市場に直接資金を注入し始めるのです。考えてみてください、バランスシート縮小停止 + 利下げ + 拡張、これは三重の好材料の重ね合わせです。流動性の観点から見ると、これは緊縮から直接緩和に飛び移るようなもので、$BTCのようなリスク資産への魅力は言うまでもありません。

したがって、一度の利下げがどうなるかを予測するよりも、むしろ全体の流動性環境の変化を観察すべきです。これこそが後続の相場を決定する鍵なのです。