中央銀行の最新の姿勢は、優先事項における重要な変化を明らかにしています。官僚たちは現在、二重の使命をバランスさせながら、雇用リスクが明らかに下振れにエスカレートしていることを認識し、より高い注意を払っています。

この調整は、流動性状況を注視している人々にとって重要です。雇用情勢が悪化するとき、政策のピボットは通常続きます。過去にはリスク資産に波及効果をもたらしてきました。二つの使命の両面に焦点を当てることは、柔軟性が再び働き始める可能性を示唆しています。

特に注目すべき点は、雇用の脆弱性の増加を明示的に認めていることです。この言葉は、政策コミュニケーションで偶然に登場するものではありません。労働市場の勢いが失速することへの本当の懸念を示しており、そのため金利決定のタイムラインが加速する可能性があります。

政策の軌道を織り込む市場にとって、この二重フォーカスの枠組みは計算を変えます。インフレは依然として重要ですが、雇用の側面が意思決定の重み付けを一段と増したのです。