#美联储启动新一轮降息周期 米国連邦準備制度理事会の今回のドットチャートの操作は非常に面白い——25BPの流動性供給のシグナルを出した直後に、3ヶ月前と全く同じ予想を示している。一見堅実に見えるが、実際には太極のような動きだ。一方で経済に絆創膏を貼りながら、もう一方で市場に静かな警告をしている：「利下げ幅はこれくらいだ、あまり深く考えるな」。

現実はどうだ？雇用データは軟化し、インフレはまだ2.8%の高水準から抜け出せない。この複雑な状況の中で、ドットチャートは「見て見ぬふり」を選んでいる。変化がないと言えるか？それは変化を恐れているからだ——緩和方向に改めるとインフレが反発し、再び波が来るのを恐れる。引き締めに調整すれば、経済はすぐにブレーキをかけるだろう。どちらも罠だ。だから去年の予想を盾にして、説明の手間を省き、暗号市場の過激な緩和予測を封じ込めている。表面上は動じていないように見えるが、内心ではこの段階の政策難局の「停滞バランス」を保っている。

この「口調を変えつつも変えない」ことは、直接的な期待調整よりもダメージが大きい——まるで市場に「今のところ新しいアイデアはない、無理に賭けるな」と伝えるようなものだ。未来の不確実性をすべて「変わらず」に隠し、信頼のオリーブの枝も示さず、明確な方向性も示さない。ただひたすら「今は耐えるだけ」状態だ。$SOL、$XRP、$BNBといったマクロ期待に敏感な資産にとって、この曖昧さは明確な調整よりも心の試練となる。