重要な時間窗口到来：北京時間12月11日午前3時に利率決定が発表され、その30分後にパウエル議長が発言します。

市場は何を予想しているのでしょうか？87.6%の人が25ベーシスポイントの利下げを予想し、連邦基金金利を一段階引き下げると見ています。より微妙なのは、来年1月から毎月450億ドルの短期国債を買い入れることを併せて発表する可能性です——表向きは「準備金管理」とされていますが、実際には間接的な資産買い入れを拡大し、市場に資金供給を行うものです。

しかし、内部はあまり平和ではありません。FOMC内部ではすでに5名の委員が利下げに明確に反対しており、政治的対立がかなり顕著です。パウエル議長は今回、ハト派とタカ派の間で綱渡りをしなければならず、その立場の調整や表現の仕方に注目が集まっています。