こちらは興味深い乖離です：FRBのドットプロットは、2026年を通じて25ベーシスポイントの引き下げが1回だけを示唆しています。市場はどうでしょうか？彼らは2回を見込んでいます。しかし、実際の見通しは次年度に100ベーシスポイント近くの引き下げを予想しています。なぜでしょうか？雇用統計が不安定になりつつあるからです。弱い雇用の伸びが予想され、インフレが再び勢いを取り戻す兆候はほとんどありません。雇用が伸び悩むとともに価格圧力が低迷し続けると、利下げは避けられなくなります。FRBは今のところ慎重な姿勢をとっていますが、データが彼らの手を動かすことになるでしょう。月次の雇用報告に注目してください — 彼らは真のストーリーを語ろうとしています。