刚看完美联储発表会，这次の動きはかなり大きい——利下げ25ベーシスポイント、加えて400億ドルの国債購入計画。要するに、資金の流れを緩め始めたということだ。

投票結果は9:3で利下げを承認し、この意見の分かれ方自体も考える価値がある。さらに重要なのは、政策声明から「失業率が低い」という一文が削除されたことだ。連邦準備制度は景気の冷え込みを懸念し始めている。ドット・プロットは2026年も引き続き利下げが続くことを示しており、これは一時的な措置ではなく、周期的な方向転換を示している。

市場の論理は非常に単純だ：利下げは借入コストの低下を意味し、資金は出口を探す。伝統的なリスクヘッジ資産の収益が圧縮されると、高いボラティリティと高リターンを持つ暗号資産が自然とポートフォリオの選択肢の一つになる。ビットコインやイーサリアムのようなメジャーコインは、流動性緩和の環境下で歴史的に良好なパフォーマンスを示してきた。

2020年の緩和サイクルを振り返ると、BTCは3千ドル台から6万9千ドルまで上昇した。当然、歴史が単純に繰り返すわけではないが、類似のマクロ環境はやはり似た資金の流れを生み出しやすい。今の問題は、値上がりするかどうかではなく、この資金流動がどれだけの市場規模を動かすかという点だ。

インフレ期待が高まると、インフレヘッジの物語が再び活性化する。暗号市場は通貨政策への敏感さをずっと持ち続けており、今回の米連邦準備制度の方針転換のシグナルはすでに十分に明確だ。今後数四半期は、資金の循環を観察するためのウィンドウ期間になる可能性が高い。