連邦準備制度理事会（Fed）は水曜日に3回連続の利下げを実施し、市場の予想通りの結果となったが、今後のペースはより慎重になることを示唆している。

ウォール街のアナリストたちはこれをほぼ織り込んでいたが、真の注目点は来年以降にある。中央銀行のフォワードガイダンスは、積極的な利下げを抑制する方向へとシフトしており、これが2026年に向けてリスク資産のダイナミクスを再形成する可能性がある。

暗号市場にとってこれは、多くの人が思う以上に重要だ。利下げは通常、流動性の流れを代替資産へと促進するが、緩和ペースの鈍化は現在の勢いを試すことになるだろう。Fedは安全策を取っており、これによりボラティリティはブル市場が期待したよりも長く続くかもしれない。

3回の利下げは完了したが、イージーマネーの時代はまだ戻っていない。市場はそれに応じて期待を調整する必要がある。