米連邦準備制度の今回の操作はかなり絶妙だ——パウエルは一方で緩和策を講じて金利を引き下げながら、インフレの責任をトランプの関税に押し付けている。責任転嫁の技術は教科書級だ。

しかし、問題はそれほど単純ではない。西洋世界のインフレの粘着性の根源は、高齢化の加速、製造業の回帰コストの急騰、福祉体系の空洞化にあり、資産価格はすでに天井に達している。核抑止力がなければ、パンデミック後のこの状況は、再び世界大戦を引き起こす可能性がある。

産業革命は常にゲームのルールを再構築してきた。今の2%のインフレ目標は、むしろ政治的なシンボルに過ぎない。地政学的な駆け引きが完全に決裂していないのも、机をひっくり返す代償を誰も負いたくないからだ。

マスクは何度も世界大戦のリスクを警告しているが、これは単なる誇張ではない。株式や金といった伝統的な資産の視点を離れてみると、世界経済はまるで縫い目のほつれた破れた布袋のようだ。このような環境下で、BTCやETHといったデジタル資産の避難の論理はますます明確になっている。