クラウドインフラは機関投資家のステーキングにとって負債です

ソース：CryptoNewsNet オリジナルタイトル：クラウドインフラは機関投資の担保にならない | 意見 オリジナルリンク： 機関資本がついに暗号セクターに流れ込み始めている。最初はビットコイン(BTC)やイーサリアム(ETH)のETFを通じてだったが、次なるフロンティアはステーキングである。ここでは資産はただ保管されるだけでなく、利回りを得る。機関は成長、コンプライアンス、安全性を求めている。暗号資産が彼らの資本基盤の一部となった今、ステーキングはコア戦略の柱になる運命にある。

要約

• ほとんどのバリデーターは依然として消費者向けクラウドプラットフォーム(AWS、Google Cloud)上で稼働しており、ネットワークの中央集権化、障害、性能の不透明性、コンプライアンスの盲点を露呈させている—これらはすべて機関投資の資本には許容できない。
• 専用ハードウェアは運用者に完全な可視性、制御、監査性を提供し、性能と隔離性を向上させ、最終的には大規模なステーキング作業においてコスト効率とコンプライアンスを高める。
• ステーキングがコアな機関戦略となるにつれ、透明性が高く、レジリエントでエンタープライズグレードのインフラを備えたプロジェクトのみがデューデリジェンスをクリアし、長期的な資金流入を獲得できる。

問題点

こちらが問題だ：ほとんどのステーキングインフラは、Web 2.0や消費者向けアプリ向けに設計された共有クラウドサービス上で稼働しており、機関の金融システムには適していない。クラウドサービスはモバイルゲームには問題なく動作するが、1分の停止が数百万ドルの損失をもたらす場合には全く不十分だ。

クラウドベースのステーキングインフラのリスク

今日のほとんどのステーキングは間違った基盤に構築されている。検証者ノード(Proof-of-stakeブロックチェーンのセキュリティと報酬を担うサーバーやシステム)の大部分は、AWSやGoogle Cloudなどのビッグテックの消費者向けクラウドプロバイダーに集中している。これは、「簡単に展開できる」ことと、開発者に馴染みがあるからだ。

しかし、簡便さが必ずしも正解とは限らない。大手テック企業にとっては重大な問題も存在する。ポリシー変更、料金の変動、またはこれらのプロバイダーの障害が、ネットワーク全体に波及し、一度に多くの検証者を停止させる可能性がある。

これはあくまで中央集権の問題に過ぎない。コンプライアンスと制御も別の課題だ。機関が気にする基準—管轄権の選択、SOC2（情報セキュリティの規格）、CCSS（暗号運用の規格）—を満たすには、ハードウェアやネットワークを各プロトコルに合わせて調整する必要があり、物理インフラを制御できない場合は非常に困難だ。クラウドプラットフォームはそれを抽象化して設計されており、天気アプリには良いが、監査官が訪れたときには最悪だ。

同じ抽象化は、運用者が実際に何が起きているかを見えなくしている。レイテンシ、冗長性設定、ハードウェアの健全性などの重要なパフォーマンス指標はしばしばプロバイダーのカーテンの裏に隠されており、稼働保証はあてにならない。クラウドインフラは共有のため、騒々しい隣人の問題も引き継ぐ。

AWSの最近の大規模障害の歴史を見れば明らかだ。2020年11月、2021年12月、2023年6月、そして2025年10月には15時間に及ぶ障害が発生し、主要銀行、航空会社、多くの企業を停止させた。暗号分野では、報酬を失うだけでなく、重大なペナルティを引き起こす可能性もある。

なぜ機関はベアメタルインフラを好むのか

機関はブラックボックスに資本を任せることを信用していないし、当然のことだ。彼らはこれらのシステムを見て、触れて、制御したいと考えている。そのため、ステーキングが機関領域に移行する中、ベアメタルインフラが主導権を握りつつある。専用マシン上で検証者を稼働させることで、運用者は性能を完全に制御し、リアルタイムの可視性を確保できる。プロバイダーのダッシュボードや抽象層の裏に隠されることはない。

大規模展開においても、ベアメタルは一般的なクラウドのスライスをレンタルするよりもコスト効率が高い。最初は安価にアイデアを試せる方法に見えるが、実際には本番運用では高コストになることもある。専用のステーキング環境では、計算とストレージのコストが下がり、運用の隔離性が保証され、性能も向上する。

さらに、コンプライアンスも重要だ。監査人は、環境内のすべてのコンポーネントに対して透明で文書化された制御の連鎖を求めている。ベアメタルなら、サーバーの場所、物理的アクセス権、セキュリティ対策、冗長化の仕組みを証明できる。その結果、規則の遵守だけでなく、取引先に対する信頼も築ける。

高層データセンターのベアメタル展開は、物理的なセキュリティと専用フェイルオーバーシステムを備え、信頼性の高いエンタープライズ保証を提供し、ステーキングを財務戦略の信頼できる一部にする。今後のデューデリジェンスの波の中で、共有クラウドインフラに依存し続けるプロジェクトはハードルを超えにくくなるだろう。物理的な分散と運用の透明性を両立させるものだけが、真剣な資本を獲得できる。

本気の資本は本格的なインフラを求める

ステーキングが機関にとって本格的な戦略に進化するにつれ、その背後のインフラが信頼を獲得できるかどうかを決める。クラウドベースの構成は暗号の早期成長を促したが、真剣な資本が求める基準には遠く及ばない。機関はゲームやNFTマーケットプレイスを作っているわけではなく、リスク管理、コンプライアンス、資本の流れを管理しているのだ。

これにより、「分散化」の定義も変わる。ノードを異なるウォレットや管轄区に分散させるだけでは不十分だ。これらのノードは信頼性が高く、透明で、レジリエントでなければならない。今この変化を認識し、機関向けのインフラ構築に走るプロジェクトが、長期的な上昇を掴むことになる。